招商定量 | 三个视角观察当前小盘风格的交易机会

投资要点『市场最新观察』自上而下跟踪宏观及市场动态，我们可以观察到市场整体层面维持稳中向好的趋势，市场环境仍有利于权益资产的表现，当前来看短期核心机会可以落实到小盘风格的交易上，主要可以从三个角度来理解：第一，从短期盈利增速的变动来看，虽然下半年经济下行的压力逐步显现，但从大小盘盈利增速的结构来看，三季度小盘相对大盘的盈利增速差异止跌反弹，在当前业绩真空期，小盘股更高的盈利增速历史及预期对指数的上涨有更好的支撑效用；第二，从中期大小盘指数的估值差异来看，当前无论是PE还是PB视角，小盘相对大盘的估值仍处于历史地位，低估值优势无论对于绝对收益还是相对收益目标资金都有不错的吸引力；第三，小盘板块短期较强的趋势表现，无论是从年度维度的中期趋势还是月度维度的短期趋势来看，小盘指数的表现均更为强势，指数情绪上小盘股占优。『择时观点』对于中长期投资者，模型对当前A股未来三年的复合年化预期 ( 点击阅读全文 )

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