V型反转，这个板块值得关注

今日沪深两市早盘低开低走，创业板指在新能源等权重股拖累下一度跌超4%，午后盘面绝地反转，上演了我大A少有的V型反转，也算是硬气了一把。

截至收盘，上证指数涨0.67%，深证成指跌0.98%，创业板指跌2.45%，总体来看盘面极度分化，赛道股集体被揍，低估值板块全线走强。

我统计了今年开年以来的申万一级行业数据，31个行业仅仅6个行业收红，行业跌幅中位数-6.4%，赚钱效应极差，2022实属不易。

当然啦，市场也并非完全没有机会，现在A股都是结构性的行情，比如当前的低估值板块，我在开年首周的周报中重点提示大伙关注（原文链接：风格大逆转，怎么办？），有图为证：

果不其然，这些板块正是当前市场的投资主线，其中的逻辑依然没变：

1、全球央行收紧，高估值板块承压，纳斯达克指数、科创板、创业板这些隐含估值泡沫的代表指数首当其冲，这一点在之前的文章中反复强调；

2、宏观层面经济下滑压力较大，为应对经济面临“需求收缩、供给冲击、预期转弱”三重压力，经济工作报告提出“稳”字当头的主基调；

3、央妈开年即身体力行，首先降息表态，以防经济数据太过拉胯，从而再次给金融市场带来冲击。

当1月宏观数据公布后，再次验证了央妈的用心良苦（1月制造业 PMI 50.1，预期 50.1，前值50.3；1月非制造业 PMI 51.1，前值 52.7），各项指标全面回落，生产扩张速度放缓。

以上因素叠加，逆周期调节经济需求提升，而出口、消费、投资三驾拉动经济增长的马车，投资成为当前最合时宜宏观刺激工具。其中，投资又分为两块，一是地产、二是基建，前者与住房不炒相违背、pass，唯有基建是最终选项。

紧接着政策层面陆续出台，年前的中央经济工作会议、 2022年地方两会均指向要扩大有效投资，适度超前布局重大基础设施等。

据悉，各地正陆续印发2022年重大项目清单，已有山东、北京、河北、江苏、上海、广东、浙江、四川等八个省市发布，共6501个项目，总投资额合计至少超15.6万亿元。

与此同时，基建在去年低增长的背景下（2021年基础设施投资同比增长 0.21%，基础设施投资同比增长 0.40%）2022年迎来确定性的增长时机。机构们预计，在资金和项目双向推动下，预计2022年Q1基建投资增速可能大幅抬升至 8%-10%。

因此，基建板块成为短期内市场上有政策支持、有业绩兑现、有想象空间的投资主线。

基于以上逻辑，年初以来ETF之家把主要的仓位大部分切换至低估值板块，也因此躲过了此轮回调，并获得了一份收获。

至于配置的方向，近期的文章均一一罗列，除低估值板块外，困境反转也是一大主线，比如年前更新的文章：后疫情时代的潜在主线。相关的投资标的，例如旅游ETF、基建类ETF等都有不俗的表现。

关于基建类的指数产品，分为两大指数，一个是基建工程指数（指数代码：399995），另一个是中证基建指数（指数代码：930608），前者主要权重集中在建筑工程类；后者为中证行业指数，分布更广泛包含建筑类机械设备。

历史业绩方面，短期基建工程指数更优，长期来看中证基建指数更胜一筹。当前时点个人更倾向选择基建工程指数，毕竟当下的热点是政策驱动下的基建项目。

场内相关投资标的有基建50ETF（516970）、基建工程LOF（165525），场外有基建50ETF联接基金（005223）。

至于基建的投资逻辑，个人更偏向于中短期，长期来看加快基建建设必然带来地方财政支出的增加，如果地方财政支出未能效带来足额的财政收入，地方债务风险将徒增，这条路走不远。

因此，行情的持续性还得有基本面的支撑，否则一切都归类为短期的资金行为，换句话说业绩终究无法兑现。