中概互联是去是留？

本周A股也没啥可多聊的，一个字：惨！各大指数全线暴跌，负3%起步，一个比一个惨，详细数据不忍直视，大伙看下图：

至于下跌的原因，事后看一切都是如此的清晰：俄乌冲突拖累全球金融市场，我大A被拖累，暴跌促使市场恐慌加剧，并触发融资盘砍仓......

这些“总结”在投资中并没啥卵用，实际投资中，事前评估、以及接下来对市场有何影响才是我们考虑的重点。

其中的逻辑，我在上周周报中详细讲过（当前市场主线）：

以上推测并不能准确预测行情，但事件隐含的风险已经告诉我们：是时候控制你的仓位。

当然，本周行情的波动也出乎我的意料，其中两个外部变量是主要推手，一个是全球股市巨震，加剧市场恐慌情绪；另一个是原油暴涨，推高市场对通胀爆表预期。

外加我大A一贯以来弱不禁风“尿性”，在极端行情中更是体现的淋漓尽致。

至于接下来的行情，大伙还需要谨慎，两大不确定因素：

1、俄乌事件并未解决，依然会搅动金融市场；

这周全球金融市场的波动，都是拜他所赐，这根刺一天没拔，始终是个隐患。

2、美联储FOMC在美国时间的2022年3月15日(周二)至3月16日(周三)召开为期两日的议息会议（下周四凌晨结束），此次会议决议首次加息具体细节；

一边是高通胀压力，另一边还得衡量“收水”对经济影响，所以，加息多少？一切都是未知数。

因此，抄底的朋友，不妨缓一步。

接下来聊聊中概互联。3月10日，美国证监会(SEC)依据早已通过并实施的《外国公司问责法》将5家中概股公司列入有退市风险的清单，受此影响在美中概股被重锤。

《外国公司问责法》这一鬼故事早在川普任职期间就上演了好几回，但当时并没有点名那几家企业，这回是落实到具体企业（百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体、和黄医药），所以杀伤力相比前面几次都要强。

特别提醒下持有中概互联相关资产的朋友，还得有心理预期，周五晚上在美上市跟踪中国互联网的KWEB ETF又跌了9.98%，这跌幅周一会体现在国内，相关投资标的低开是在所难免了。

这两天不少投资者都在问，手中的中概互联ETF、中概互联网ETF等投资标的应该如何是好，下面聊聊我的看法（仅供参考）：

1、就美方这一法案的要求来讲，法规层面与国内（中国法律法规明确，审计底稿等档案应当存放在境内，且不得违反相关规定传递给境外机构或者个人）明显冲突，且美方带有政治色彩，有区别对待中资企业，因此中概股不可能无保留提供审计底稿。

后续要么美方拿掉有色眼镜，中概股享受与其他国家在美上市企业同等待遇，保留在美上市；要么退出美股市场，回归祖国怀抱，A股和港股都有可能。

前者对股价冲击较小，随着企业本身的价值体现，股价重回合理区间；后者对股价冲击较大，不确定因素较多，比如回归港股，当前港股的流动性是否可以支撑、融资渠道相比美股是否有优势.....，一切都是未知数；

2、就中概互联指数投资来讲，即便是中概个股美国存托凭证（ADR）退市，中概互联指数（特指中证海外互联网50指数，中概互联网ETF：513050）亦不会退市，原因如下：

在美上市的阿里、京东、百度、网易、携程5只成分股已在港股二次上市，如若在美ADR退市，指数可随时把这些对标资产切换为港股。加上原本只在港股上市的腾讯、美团、小米、快手，前10大权重中9大权重均有港股标的（权重合计占比约85%），因此指数不存在退市风险；

3、就中概互联的底层资产来讲，也不至于差，互联网行业不会消失，头部企业在国际市场仍旧有竞争力，因此现阶段外资砍出血的低价筹码，值得小仓位搏一把；

4、目前不少投资者手中的中概互联网ETF亏损幅度较大，结合上面的情况分析，现在砍仓未免太过可惜，ETF之家给出如下方案给大伙参考：

定投的朋友，如果持仓未超过2成，继续定投，直至打满2成仓，剩下交给时间；如果仓位已超过两成，停止买入，静待转机；如果仓位超过3成，建议减减仓，毕竟我们都没法预测啥时候反转，把子弹分散一些，别浪费了机会成本。

再说回近期的ETF市场情况，截至3月11日，全市场共有662只ETF跟踪373只指数，场内流动基金份额8649.34亿份，如下图所示：

ETF市场表现

1、ETF涨幅榜

受市场集体回调拖累，本周上涨的ETF屈指可数，涨幅榜主要体现在两大行业：

光伏。俄乌事件直接导致欧洲能源价格暴涨，而欧洲能源对外依存度高达60%。市场对欧洲新能源替代传统能源预期上升，风光电受益，其中风电受海外环保组织反对，风电出口压力较大，因此市场对光伏的预期更高。

生物医药。一是中国医药辉瑞新冠药代理权落地，二是新冠抗原检测方案发布，促使生物医药板相关细分题材反复炒作。

涨幅榜前十详细标的如下所示：

2、ETF份额变化

虽然行情拉胯，但丝毫没有影响投资者买入热情，本周权益类ETF份额合计增加192.76亿份。

其中，份额主要贡献来自港股相关投资标的，五只ETF合计份额增加86.17亿份，详细数据如下所示：

3、跨境ETF

本周跨境ETF除德国ETF（513030）外，其余标的全线下跌，不少互联网主题、医疗主题ETF跌幅超10%，详细情况看下图：

4、商品ETF

本周商品类ETF全线上涨，其中豆粕ETF大涨7.33%，能源化工ETF上涨1.81%，有色ETF涨1.4%，黄金ETF涨幅中位数2.6%。流通份额前十标的如下所示：

新产品发行情况

下周电池50ETF（159796）、医药创新（560600）等5只ETF上市，产品详细情况可在ETF组合宝中查看：

目前市场上的ETF产品众多，如果研究不过来可以在文末留言，ETF之家在能力圈范围内给大家逐个分析。

展望下周，关注俄乌事件进展、关注美联储加息动态，留意新冠检测、新冠特效药两大市场热点。