资金扫货券商，科技依然抢手

市场概括

本周主要指数全线下跌，创业板指下跌3.66%，跌幅最大。其次是中证500下跌3.26%，沪深300下跌2.27%，上证50下跌1.56%。

截至2020年5月24日，市场上已上市的ETF产品合计321只，基金规模8673.32亿元，比上周减少222.85亿元。

其中股票ETF减少229.22亿元，债券ETF增加0.36亿元，商品ETF增加5.34亿元，货币ETF增加0.67亿元。

ETF市场表现

1、抄底券商，资金回流科技

券商板块最近一段时间连续回调，板块创3个月新低，但有别以往的是已有部分资金越跌越买，这是要谋划抄底吗？

数据显示，三只券商相关ETF本周净流入13亿元，从更长数据看，近5周资金合计净流入66亿元。

参考过往市场表现分析，券商板块资金流入是股市景气度提升的重要指标，反映市场对A股上涨的预期。

此外，上周被抛弃的科技板块，本周资金又回来了。芯片ETF、5GETF、半导体ETF份额分别增加了4.98亿份、3.8亿份和1.94亿份。

2、境内ETF

本周主要指数几乎全线下跌，白酒和医药最抗跌，表现最好的是中证酒指数，微跌0.12%，其次是生物医药，前十席中稳占四席。

可见近期的行情依然是吃药喝酒的厉害，要么大块吃肉要么最抗跌。

3、跨境ETF

跨境ETF两极分化，投资欧美等底的产品全部取得正收益，而涉及A股及港股的标的集体收跌，主要原因在于上周五国内市场的大幅下跌。

跟踪德国DAX30指数的华安德国30ETF涨幅最大（4.07%），标普500ETF、中概互联等表现也不错，下图统计数据为日均成绩量超过一千万元的跨境ETF，总计14只。

国泰纳斯达克100ETF（513100）场内溢价相比上周有所回落，现在依然有4.93%的溢价，谨慎购买，从性价比的角度看，选广发纳斯达克100ETF（159941）更合适。

4、债券ETF

债券类ETF本周波幅较低，整体成交量与上周相当，日均成交量大于一千万的产品总共六只，如下图所示：

博时可转债ETF（511380），本周下跌-2.24%，自4月17日上市以来跌幅4.3%。可转债ETF的持仓标的为个股可转债，其连续下跌的原因主要来源于两方面：一是3月份可转债交易过度火爆，有明显的资金操控行为，被监管点名批评；二是近期股市回调，正股下跌带动转债走弱。

5、商品ETF

商品ETF方面本周除能源化工外，其余全部上涨，豆粕ETF大涨2.24%，商品ETF中涨幅第一。成交额方面，黄金ETF成交保持活跃，华安黄金ETF成交额比上周增加25%。

新产品发行动态

本周新上市2只ETF 基金：博时恒生沪深港通大湾区综合ETF、中银中证100ETF，此外下周即将上市4只ETF基金：易方达中证浙江新动能ETF、鹏华国证半导体芯片ETF、中银证券中证500ETF、建信中证 800ETF。

策略运行情况

本周四只策略均无调仓，受权益ETF普遍下跌影响，“中国版全天候策略”及“精选行业组合”录得负收益；“大小盘轮动策略”目前持有创业板ETF，今年以来相对于大盘有超额收益。

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主要指数估值

A股及港股市场主要指数估值回调，恒生指数、上证50指数PE值处于低估区域，美股指数继续新高。

备注：

PE（TTM）:指市盈率（动态），为最新每股市价为最近12个月每股收益的倍数，通常用来衡量个股或指数是否被高估或低估。

PB（LF）：市净率，为普通股每股市价为每股净资产的倍数，通常用来衡量个股或指数是否被高估或低估。

百分位数值：等于历史上所有低于当前PE（TTM）/PB（LF）的PE（TTM）/PB（LF）值出现的天数÷历史上所有交易日天数，数值越小表示估值水平越低。