上半年ETF爆赚，下半年如何布局

2020上半年结束，突如其来的新疫情使全球资本市场经历了一场巨震，我们是见证者，也是参与者。

1月，武汉宣布封城，国内疫情爆发。

2月，国内两大证券交易所、五大期货交易所开市，股市、大宗商品大面积跌停。

3月，国内疫情有效控制，海外疫情爆发，美股10天内发生5次熔断，带领全球金融市场深度下跌，89岁的投资大师巴菲特坦言：“活久见”。

4月，欧佩克+成员国就石油减产未达成统一意见，国际原油价格暴跌。4月下旬，WTI原油期货05合约报价出现-37.63美元/桶的历史奇迹，我们再次见证历史。

5月，黑人乔治费洛伊德被警察暴力卡脖窒息而死，引发全美抗议，叠加疫情控制效果不佳，美国经济复苏让人担忧。但是我们见证了只认钱的华尔街，美联储无限量提供流动性，促使美股气势如虹的大反弹。

6月，创业板注册制正式落地，加上年初至今监管推出的一系列利多政策，推动创业板稳步向上，创下近四年新高。

至此，2020年上半年收官，创业板指数斩获全球主要指数涨幅榜第一：

ETF产品大爆发

自2004年，国内第一只ETF基金——华夏上证50ETF（510050）诞生以来，ETF产品在指数基金中脱颖而出，成为市场的新宠。

今年上半年ETF产品更是迎来业绩、产品数、规模集体爆发。

上市新产品74只，接近去年全年上市数量。截至2020年6月30日，国内已上市ETF多达304只，市值总规模7375.1亿元（统计数据剔除货币ETF，产品数量27只，基金规模1840.67亿元）

相比去年，ETF规模增长1675亿元，规模增幅29.3%，详细数据如下图所示：

业绩方面，283只股票ETF中195只产品实现正收益。

其中，111只ETF收益大于10%、64只ETF收益大于20%、31只ETF收益大于30%。

以下统计数据为ETF上半年业绩TOP20：

生物医药最受益

生物医药相关ETF包揽前三甲。生物医药ETF（512290）以61.32%的成绩拿下第一，医疗ETF（512170）涨幅60.87%，拿下第二，医药ETF（512300）收获48.71%涨幅，排名第三。

不枉ETF之家常常给大伙讲生物医药的投资价值，前20甲中，生物医药包圆了8席。

去年底写的这篇文章《生物医药，当下如何布局》也逐步兑现，选的两只标的虽然不是最好，但也能排中上吧！

300医药ETF（512010）涨幅33.26%，富国精准医疗（005176）：65.41%。

生物医药主要来源于新冠肺炎的事件驱动，毫无疑问它是最受益板块，相关企业业绩实质性的提升，尤其是医疗器械、抗疫物资等，因此燃爆了今年的医药类基金。

科技板块走强

排名靠前的ETF中，格外亮眼的还有半导体相关ETF，创业板相关ETF。

其中，芯片ETF（512760）涨幅44.3%，半导体ETF（512480）涨幅43.5%。

最近一年，半导体行业始终是市场的热点，其来源于两方面：

一是自中美贸易摩擦以来使国内半导体行业的硬伤充分暴露，因此行业被国家寄予厚望；

二是今年提出的新基建投资包含七大领域，其中半导体是新基建中的硬件灵魂，无论是5G还是新能源，都离不开半导体的底层硬件支持。

即便行业估值不低，但市场还是给予更高的期望。

再聊创业板ETF，前20席中，创业板相关ETF占领8席。其中，创成长ETF（159967）涨幅46.63%，创业板50ETF（159949）涨幅42.66%。

关于创业板的投资机会，ETF之家在年初已经说过《创3年新高的创业板，应该如何选择》 ，经过前几年的去杠杠挤泡沫的过程，创业板的投资价值已经体现。

盈利大幅改善，比如今年以来受疫情的影响，主板盈利增速从8%下调到3%左右，而创业板50指数则实现65%的盈利增长。

此外，新冠疫情对创业板中的行业不但影响较小，同时还有一定的优势。比如创业板100指数中超过80%个股为科技型企业，疫情对企业运营较小，而成份中的生物医药、医疗设备、新能源、互联网不仅利润没有下滑，反而有所提升。

下半年如何布局

有投资者问，上半年涨的最好的生物医药板块，下半年是否还有比较好的投资机会？

我们在之前的文章中也给出了观点：

1、生物医药行业今年的业绩确定性强，行业景气度高，这点完全不用怀疑。现在需要等待2季度报告，如果不足预期，大概率需要回调一波；

2、以全指医药为例，当前的PE是61.9，处于近十年历史百分位99%，PB为5.45，处于历史百分位93%，估值的确处于历史高位；

从以上两点来看，目前不适合再追。

3、近期海外疫情控制有反复迹象，因此对板块有一定的提振作用，全球防疫形势相比之前虽然有所好转，但总体看，疫苗上市之前还有漫长的路要走。

综合分析，今年的医药板块用一句话概括：“因疫情而涨，必因疫情而消”。

但是从长远来看，ETF之家认为，生物医药具有长期投资的价值，尤其是行业细分领域中的，创新药、高值耗材、精准医药主题等。

此外，我们还做了一个有意思的回测：统计过去8年，上半年涨幅排行榜第一的ETF，下半年收益如何。统计数据如下：

历史数据表明，想通过追涨的方式获得超额收益，风险还挺大，比如碰到2014、2018两个年度，不但没有获得超额收益，亏损还不少。

ETF之家年初制定的投资框架《2020投资框架》上半年得到验证，比如300医药ETF、中概互联ETF、科技ETF、5GETF、中证白酒等，下半年依然有比较好的投资机会。

医药行业方面，指数基金首选创新药方向，一来是对即将到来的第三批带量采购影响较小，二来是行业具有长期投资价值，天花板较高，详细分析请看：生物医药行业，ETF如何选。

标的选择上首选行业龙头，其在突发事件下龙头抗风险能力、自我修复能力更强，头部集中趋势将在各个行业有所体现。

此外，科技范畴的科技ETF、新能源车、新基建仍然是今年的投资主线。