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招商定量·琢璞系列 | 基于隐马尔可夫模型的全球资产配置
本文主要介绍了文献“Global Asset Allocation Strategy Using a Hidden Markov Model”，作者以等权组合、60/40组合和均值方差组合为业绩基准，以动量策...
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招商定量·琢璞系列 | 五种投资者，你是哪一类？
本篇作为“琢璞”系列报告的第四十二篇，为大家推荐一篇非常值得一读的文献《Behavioral Biases of Mutual Fund Investors》。本文根据对行为金融的行为偏好进行相应的指标构建，...
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招商定量·琢璞系列 | 因子敞口变动对共同基金业绩的影响
为了实现基金相对于基准的超额业绩目标，基金经理通常可以采取两种投资方式。第一种也是常见的一种，基金经理可以精选个股偏离基准组合，将投资组合倾向于那些未来可能跑赢大盘的股票。第二种是，基金经理可以通过改变产品对...
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招商定量·琢璞系列 | 股价弹性作为非流动性指标在选股上的应用
资产定价理论传统上着重风险和收益，但近些年来，人们认识到资产价格的另一个关键的决定因素是流动性。本篇作为“琢璞”系列报告的第二十一篇，我们为大家推荐了一篇非常值得一读的文献《Resiliency and St...
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招商定量·琢璞系列 | 全球配置能否分散风格投资的极端损失风险？
Timothy K. Chue、Yong Wang和Jin Xu 2015年在《Financial Analysts Journal》上发表文章“The Crash Risks of Style Invest...
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招商定量·琢璞系列 | 资产配置与因子配置相结合的投资组合构建思路
Jennifer Bender、Jerry Le Sun和Ric Thomas 2019年在《The Journal of Portfolio Mangagement》上发表文章“Asset Allocati...
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招商定量·琢璞系列 | 复杂的企业盈余漂移越显著？
盈余公告漂移（PEAD）又称盈余惯性，是一种违背“有效市场假说”的市场异象，由 Ball 在 1968 年发现并提出。未预期盈余较高的公司在未来一段时期内的市场回报会显著地高于那些未预期盈余较低的公司。本篇作...
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招商定量·琢璞系列 | 基金投资者在投资决策过程中最看重什么？
基金投资者在做投资决策前，往往会对基金的历史业绩表现进行评估，通常投资者会考虑基金的Alpha，但投资者是如何具体评估不同基金的Alpha？投资者会仅凭市场调整后收益判断还是用所有可获取的相关指标来评估，亦或...
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招商定量·琢璞系列| 结合隐含信息和历史信息的最优资产配置
本文结合“Optimal asset allocation using a combination of implied and historical information”的一文研究结论，研究利用从场内期...
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招商定量∙琢璞系列 | 绩优基金会锐意进取还是谨慎守成？
❑ 由于公募基金投资者（机构投资者与非机构投资者）普遍关注年度业绩排名，公募基金经理往往将年度作为业绩考评周期。为了优化年度业绩排名，基金经理在更短周期上也关注业绩相对排名情况，如年初以来、半年度、季度甚至月...
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招商定量·琢璞系列 | FOF/MOM组合分散化配置面临的挑战
对于FOF/MOM组合管理者而言，选择优秀的底层产品是投资的基础，如何构建、优化投资组合则是更大的挑战。我们选取的《The Journal of Portfolio Management》文章分析了以传统方式...
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招商定量·琢璞系列 | 基于遗传算法的股票分类和组合优化
在市场上，对于资产、基金的分类一直是大家讨论的话题，根据业绩走势对于基金进行分类我们也曾有相关研究。研究资产的相关性一个重要的应用就是可以利用相似资产找到原资产中不可购买的一部分资产。本期琢璞系列我们推荐Ch...
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招商定量·琢璞系列 | 拥挤度对另类风险溢价的影响
近年来，市场风格出现了非常明显的分化。成长和质量等风格表现非常强势，而价值等传统风格却表现持续低迷，看不到任何复苏的迹象。与此同时，越来越多的资金持续不断地涌入表现优异的成长和质量等风格，推高了相关板块及个股...
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