招商定量·琢璞系列 | 基于隐马尔可夫模型的全球资产配置
招商定量任瞳团队 发布于 2020-09-17 09:11:55
本文主要介绍了文献“Global Asset Allocation Strategy Using a Hidden Markov Model”，作者以等权组合、60/40组合和均值方差组合为业绩基准，以动量策略作为HMM策略的对比策略，实证分析了运用HMM策略和动量策略进行资产配置的效果，并检验了投资策略的有效性，得到以下两个结论：HMM策略和动量策略均显示出比传统资产分配方法更高的平均年收益率和夏普比率，且HMM策略表现更优。论文以等权组合、60/40组合和均值方差组合为基准组合，发现HMM策略和动量策略通过降低回撤，业绩表现在如金融危机的下行市场中得到了改善，均跑赢基准，且与动量策略相比，HMM策略跑赢基准组合的概率更高，即胜率更高。业绩归因上，HMM策略和动量策略比传统策略具有更强的择时和选股能力，且HMM择时和选股能力高于动量策略。论文使用了三种评价投资组合绩效的方法，分别为Jen ( 点击阅读全文 )
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招商定量·琢璞系列 | 股价弹性作为非流动性指标在选股上的应用
资产定价理论传统上着重风险和收益，但近些年来，人们认识到资产价格的另一个关键的决定因素是流动性。本篇作为“琢璞”系列报告的第二十一篇，我们为大家推荐了一篇非常值得一读的文献《Resiliency and St...
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招商定量·琢璞系列 | 复杂的企业盈余漂移越显著？
盈余公告漂移（PEAD）又称盈余惯性，是一种违背“有效市场假说”的市场异象，由 Ball 在 1968 年发现并提出。未预期盈余较高的公司在未来一段时期内的市场回报会显著地高于那些未预期盈余较低的公司。本篇作...
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如何构建责任（ESG）投资组合？
ESG，是英语Environmental, Social和Governance这三个单词首字母合起来的简称，意为环境、社会和公司治理。ESG投资，也被称为责任投资，指的是在投资中加入环境、社会和公司治理方面的...
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如何用指数基金完成资产配置
面对股市的涨涨跌跌，投资者的心态往往都会随之波荡起伏，而长期来看，每个国家的股市都会经历周期性的暴涨和暴跌。这时候，如果做好资产配置，可以有效降低投资组合的波动率，如果适时再做个动态平衡，可以被动的做到低买高...
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【2020 AFA】因子动量与动量因子
这是“金融学前沿论文速递”第859篇推送选文:杨康 审稿:贺琪琪 终审:何玉 编辑:徐天丽仅用于学术交流，原文版权归原作者和原发刊所有原刊和作者：AFA Annual Meeting Working Pape...
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大道至简：用支付宝进行资产配置
今天这篇文章，为大家讲一下这个问题：如何通过支付宝进行资产配置？我选支付宝来讲资产配置，原因如下：1）大部分人的手机端都有支付宝。只要有支付宝，就能通过我下面说的方法来实现资产配置的目标。因此这个方法绝大部分...
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报告精读 | 中国上市公司蓝皮书（附“漂亮100”投资组合）
2019年10月22日，中国社会科学院上市公司研究中心、国家金融与发展实验室及社会科学文献出版社共同在京发布了《中国上市公司蓝皮书：中国上市公司发展报告（2019）》。中国上市公司蓝皮书初版于2014年，20...
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“星火”多因子系列（九）：博彩偏好还是风险补偿？高频特质偏度因子全解析
投资要点► 2019年度因子绩效表现回顾 2019年，低估值、低特质波动、低换手因子遭遇了明显回撤。因此，在观察因子有效性时不仅要观察期RankIC的表现情况，更需注重多头在近年的超额表现情况. ...
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2019.8.30 ETF投资模拟实盘组合：黄金牛市开启；兼谈资产配置
最近股市似乎没有什么特别吸引眼球的事件，但是贵金属类资产开启了牛市。下图是最近一年来的国际金价走势图，从1201美元涨到现在的1520美元，涨幅高达27%。前些年我配置了一些纸黄金和纸白银，一直都不涨，甚至还...
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投资周记0213----“定投”和“资产配置”的“名”与“实”
原创 价值人生 life198012 “指数基金长期年化收益一成左右。我们可以忽略市场的高和低，可以定投摊低成本，使你不会亏损，微笑曲线，市场还没盈利你就开始盈利了。尤其是在市场高点开始定投微笑曲...
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【长文】债券基金投资指南 | 资产配置系列4
今天续更之前《如果牛市结束，可以买什么？》系列。在前面的系列一、系列二中，我们回顾了在熊市中，一些表现不错的投资品种，并重点介绍了货币基金、银行货币型理财、短债基金等投资工具。点击下面的链接，可以具体查看：如...
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资产配置——港股通
港股通优质配置今天分享的主题是资产配置第二篇，港股通。一、先说它是什么东西简单来说，它让内地投资者可以购买香港股票，让香港投资者可以购买内地股票。考虑到内地有沪深两个交易所，所以资金往来方向上就有了如下图的四...
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月薪6000：如何成为百万富翁？
即使月薪6000，要想成为百万富翁也不难。实现这个目标的关键，有这么几条：1）量入为出，养成储蓄好习惯。2）建立一个科学的投资组合。3）持之以恒，坚持长期投资。你可能不信。那就让我来帮你好好算一下。假设一位年...
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【投资组合】指数低开分化，投资组合多数回调
【编者按】周四，受昨夜美股下跌的影响，沪深两市股指双双低开，盘初震荡回升，但此后证券等权重股走低，指数盘中迎来跳水，午后沪指一度逼近2900点后企稳，并在科创板大涨情绪带动展开回升，创业板率先翻红，题材股小幅...
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朝阳永续董事长廖冰：如何降低资产配置的风险
点击上方”蓝字“关注9月19日，申万宏源2019年投资高峰秋季论坛“以谁主沉浮”为主题正式拉开帷幕，在资产管理领域深耕多年的朝阳永续董事长廖冰受邀参加，并发表了《投资组合的资产配置方法论和工具》的主题演讲。他...
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基金投顾系列（二）： 海外投顾代表之Vanguard
重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户...
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【投资组合】上证50领涨，投资组合表现分化
【编者按】周五，沪深两市股指低开后冲高震荡，盘面个股明显分化，金融、医药等权重蓝筹股走强带动上证50指数涨超1%，科技股、题材股表现低迷，沪市整体强于深市。截至收盘，沪指收报2897.43点，涨0.49%，成...
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[理财漫画]理财第三步，资产配置，用好自己的家底
点击蓝色字关注我！一个努力中的公众号来都来了不关注下吗回顾往期理财第一步：余额宝成功跌破“2.4%”，你的理财方式还是各种“宝宝”吗？理财第二步：[理财漫画]理财第二步，梳理家庭资产负债和现金收支有了清晰的目...
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资产配置，普通投资者的第一课！——以永久组合为例
公众号：鸣凰指数定投话题：#鸣凰指数定投#【指数估值定投】：策略（二十六）【买指数、算估值、做定投】面对股市的涨涨跌跌，投资者的心态往往随之起起伏伏，而长期来看，无论是哪个国家或地区的股市，都会周期性的经历大...
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招商策略|消费长青 ——细数美股十年十倍股系列之消费篇
近10年来，美国经济保持扩张，人均可支配收入不断上升，加之美国民众具有提前消费的习惯，整个消费市场十分繁荣，消费者信心指数十年增长，消费升级持续进行。在良好宏观环境下，消费板块诞生出不少十倍股，这些公司业绩普...
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资产配置，是如何提升投资体验的？
今天的开篇，小泰先来弱弱地问大家一个问题：常在A股飘，您是不是也常常经历“过山车”式的投资体验？对于这个问题，相信大多数投资者的回答都会是一个大写加粗的“Yes”。对比近20年以来上证综指和标普500的走势（...
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基金公司的智能投顾靠谱吗
近年来，IT和金融的结合形成了一股新力量——金融科技（Fintech2.0）。智能投顾作为金融科技崛起的一种代表形式，自2005年在美国出现后，迅速占领金融投资市场，成为智能理财领域不可或缺部分。什么是智能投...
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资产配置 | 突发创业板富豪被批捕
手续费扣了10多万尺度APP有用户发帖称，她在2017年通过包商银行国贸支行签约购买了340万元的《嘉实基金包商慧投1号二期FOF资产管理计划》（简称包商慧投），合同约定了明确的服务事项和违约责任，到2019...
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拥抱“资产配置+再平衡”，笑看股市涨跌
指数和股票的买卖点难以判断要判断买卖点，首先个人需要对行业和公司有深刻的理解，才能对公司有一个初步的估值。其次，个人对估值的理解往往和市场不一致，市场的风格也会变化。最后，即使个人对估值有一个大致准确的判断，...
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