“星火”多因子系列（九）：博彩偏好还是风险补偿？高频特质偏度因子全解析

投资要点
► 2019年度因子绩效表现回顾
2019年，低估值、低特质波动、低换手因子遭遇了明显回撤。因此，在观察因子有效性时不仅要观察期RankIC的表现情况，更需注重多头在近年的超额表现情况.
财通金工开发了一套初步的量化工具箱，每周（每月）就单因子的周度（月度）表现进行了更新。
►高频特质偏度因子
基于日内5分钟高频数据构建的特质偏度因子在A股市场上表现优异，RankIC均值达到-9.5%，且多头相对基准指数在今年也有显著超额收益。
高频特质偏度因子与Beta、21天换手率、21天收益率及21天波动率呈现出明显的正相关关系，而与BP因子呈现出明显的负相关关系。剥离掉这些风格之后的特质偏度因子仍然表现出稳健的选股效果。
通过对高频特质偏度因子的基本面情况进行考察发现，其多头组合往往是那些基本面较好 ( 点击阅读全文 )