2020投资框架

ETF之家 发布于 2020-01-08 14:46:24

许多投资者在基金产品的选择上存在误区,误把基金当商品,注重产品而忽略了买基金的投资逻辑。

比如通过基金排名来选择产品,或者听信销售人员的宣传不加思考随意购买等等。而基金的底层资产是什么、基金经理的投资理念、产品的风格却全然不知。基金投资能否赚钱,拼的是运气。

基于以上问题,ETF之家整理了一份2020的投资框架,供大伙参考。当然,选基的前提是看好底层资,横向对比同类基金,最终选择如下基金产品,投资框架请参考下图:

投资框架主要包含三大类:权益类资产、现金管理、商品基金,其中权益类资产占大头,分为被动型指数基金和主动管理型基金。

现金管理

现金管理分为货币基金和债券基金,这块没啥好聊的,所选标的是长期跟踪综合评分较高的几只产品,例如南方天利B(003474),无论是收益率还是基金本身的费率完全可以秒杀余额宝。

银华日利(511880)是场内“余额宝”,T+0交易,免交易费用,闲置资金别浪费,多少也是肉。

当下货币基金的收益持续走低,在低风险产品中流动性较好的债券基金是最好的替代品。此外,债券基金也是权益资产较好的避险区,股债轮动策略在过往数据中不错的表现。

债券基金属于低风险低收益产品,因此产品的费率至关重要,而中欧短债A(002920)投资流动性较好的短期债券,历史业绩和综合费率优势明显。

博时亚洲票息收益债券(050030)是一只投资亚洲美元信用债券的产品,以中/港资企业在香港市场发行的高息美元债为核心,考虑两方面:一是美元计价债债券,可以规避一部分汇率风险;二是亚洲美元信用债波动较小,过去十年平均年化收益回报为7.19%。

增强收益

增强收益由个股打新和可转债申购组成,没有个股持仓的可以忽略,可转债申购2019可是妥妥的稳赚,统计数据显示如果全年无脑申购,上市开盘即卖出,可转债无脑申购户均稳赚4000元。话说,这么好赚,2020当然是要坚持。

指数基金

分为四大类:宽基、行业、主题、跨境。

宽基指数基金:沪深300+中证500组合涵盖A股市场80%的市值,看好A股买它准没错。从收益来源的角度考虑,300+500组合的目的是赚取市场平均收益。

持有这一组合的好处是不会错过任何的板块轮动,缺点是无惊无喜,如果要获取超额收益还得看下面的几大类基金。

行业指数基金:医药和消费被称为天生更容易赚钱的行业,在2019年获得不错的收益,虽然当前成份股的主要权重整体估值不低,但2020年依然看好。

投资逻辑回看:A股最强的两大行业,应该如何配置

此外,业内常说消费看白酒,白酒作为A股市场的特色代表,在过去几年中表现出足够的弹性。特殊的赛道、品牌价值、高ROE都是投资亮点,招商中证白酒(161725)投资白酒最佳指数产品。

需要注意的是,行业再好也有天花板,2020这两大长期看好的行业必须下调期望收益。

行业指数中单独罗列出券商,券商是周期性行业,俗话说牛市买券商,准没错.虽然我们不知道2020是否有牛市,但是这种进攻能力强的工具得放入我的投资标的中,有备无患。

产品选择上,强烈看好新产品证券龙头ETF(159993)。选择理由:一是证券行业集中度提升是发展趋势;二是证券龙头估值更低、ROE更高、性价比好;三是个股集中度高,流动性更好。

主题指数基金:科技强国是国家战略发展方向,2019年拥抱科技的投资者应当有所体会。

2020依然看好科技板块,尤其是以下三只主题基金:

中概互联(513050),其跟踪中证海外中国互联网50指数,成份股分别在香港、美国上市,包含了“BATJ”等明星中国互联网巨头,代表中国互联网企业的崛起。

2019是5G商用的元年,我们之前做过详细分析:拥抱5G的最佳投资方式

记住下面这幅图,业绩兑现将会在未来几年产生,因此,当下布局5G板块是最佳选择。

科技龙头ETF(515000),A股市场科技范畴龙头集中主题基金,电子、计算机、医药生物行业的龙头代表,投资价值分析:科技龙头ETF,配置A股核心科技的最佳工具

跨境投资分为两方面,一个是美股市场,另一个是港股市场。美股不用多说了,即便大部分投资者有恐高症,但是它依然是全球股市的风向标,美股长牛目前没有任何的衰竭迹象,依然是优质资产。

港股的价值在于低估和优质中资企业。如果要比估值,港股可谓是全球股市的估值洼地,比如分别在A股和港股上市的国企,H股普遍折价15%以上。此外港股市场也是国内一批优质企业的集中地,比如内房股、生物制药等。

在阿里巴巴回港上市的带动下,近期更多的中概股有望在港股市场二次上市,港股市场吸引力提升。

看好H股的低估,选择H股指数基金,看好港股优秀标的则选择恒生指数基金(恒生ETF:159920)跟踪效果更好。

主动型基金

买主动型基金就是买基金经理,如果没有长期跟踪切记只看业绩选产品,基金经理的交易经验、投资风格、投资理念才是我们重点分析的对象。

中欧时代先锋001938)自2015年成立至今历年获得超额收益,产品稳定性非常不错,基金经理周应波是少壮派代表,2010年进入证券行业,5年后开始管理基金,开始了他在行业中一鸣惊人的历程。

从三个维度分析:1、基金经理不从众、不抱团,具有独立思考的能力;2、2018年大盘大幅回调,基金经理表现出较强的风险控制能力;3、管理资产巨增情况下业绩不仅没掉队,顺带还扩展了自己能力边界,保持了基金净值曲线的稳定上扬。

 富国精准医疗005176这只产品同样如此,基金基经理于洋有近十年医药行业投研背景,2015年独立管理产品以来,连续多年获得超额收益,业绩较为稳定。

此外,该基金主要投资于精准医疗主题相关股票也是一大亮点。其跟踪的中证精准医疗指数,成分股选取从事疾病筛查与诊断、数据解读、个性化治疗与用药以及其他与精准医疗相关的个股。

精准医疗和生物制药是医药板块最具亮点的两大主题,是科技+医药的结合体,行业门槛较高,非一般仿制药企业能涉足,在整个医药板块中属于创新发展的新增长点。

富国精准医疗跟踪精准医疗指数的同时叠加基金经理主动管理能力,是布局生物医药板块的优秀标的。

商品基金

商品基金由黄金ETF和原油主题基金组成。选择的黄金的主要目的是避险,例如近期美伊问题导致的资金避险需求,其次是投资组合中加入黄金有助于分散投资风险,降低资产波动率。黄金投资价值分析:黄金大涨,怎么买黄金最划算

基金选择方面,黄金ETF(518880)规模最大,流动性最好,黄金投资必选产品。

另一个是原油。原油的投资机会主要有两方面,一是原油作为“商品之王”,在全球货币政策宽松的政策下,是抗通胀的重要资产;二是地缘政治问题引起的爆发性机会,比如最近的美伊问题,导致原油暴涨。

基金选择方面,当前市场上原油主题基金合计8只,但基金的底层资产五花八门,总体上看南方原油(501018)底层资产由海外原油商品ETF构成,对商品原油的跟踪效果最好,并且基金规模也有一定的优势,产品流动性不错。

原油投资分析回看:低门槛原油资产配置

投资策略

投资策略上建议用定投的方式进行组合投资,保守型重现金管理轻权益类资产,稳健型重权益轻现金管理,激进型考虑行业+主动型产品进行搭配。

定投参考:基金定投,看这篇就够了

基金组合投资参考:基于桥水的中国版全天候策略

总结

以上是2020的投资框架,以及选基的基本逻辑。总体上重点考虑消费、医药、科技三大板块,考虑到当下的板块估值,需要降低投资期望。主动型基金是超额收益的重要来源,商品基金把握阶段性机会,仅供参考。

END

往期回顾:

ETF交易指南(2020年最新版)

一年翻倍的半导体行业,如何挑选ETF?

最近很火的ESG基金如何选择

 

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