【华泰金工林晓明团队】华泰单因子测试之历史分位数因子——华泰多因子系列之十三

摘要历史分位数因子具有明确的经济学意义，其中包含选股效果稳定的因子历史分位数计算的是某个指标当前取值在一段历史区间中所处的分位数点，是常用的时间序列分析方法，反映了相应指标的变化趋势，具有明确的经济学意义，适合针对估值、财务质量因子构造新的因子(本文中历史分位数因子的表达式为：ts_rank(F, n)，即因子F在过去n个季度里的分位数)。本文系统测试了89个相关因子，其中估值类、盈利能力类、收益质量类、营运能力类历史分位数因子选股效果较好，现金流量类、资本结构类、偿债能力类历史分位数因子选股效果较差。
估值类历史分位数因子中，EP、SP历史分位数因子表现较好估值历史分位数反映了个股当前估值在一段历史区间中的高低程度，能刻画出个股的估值在一段历史区间中是否“便宜”。本文构造了EP、BP、SP、NCFP、OCFP的历史分位数因子，这些因子间的相关性较高。估值类历史分位数因子的计算逻辑 ( 点击阅读全文 )

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