招商定量 | 短期波动勿忧，策略维持积极

投资要点
『近期市场回顾』最近一周市场未延续前期强势表现，呈现震荡调整态势，不过从成交额来看市场交投水平维持在活跃状态，大小盘走势逐步从前期大盘强势状态逐步转变为大小盘均衡变动的状态。短期市场走势来看，市场上行幅度低于短期择时模型的预期，大小盘风格变化节奏符合模型的预判。从短期量化择时模型跟踪的指标来看，盈利预期、流动性相关指标评分依然维持在乐观水平，风险偏好评分有所下降，近期市场波动更多因情绪所推动，模型建议依然维持前期仓位水平，积极操作。『择时观点』对于中长期投资者，模型对当前A股未来三年的复合年化预期收益率在12%附近，当前A股市场的整体估值处于合理水平，股债资产性价比相对均衡，建议投资者将权益资产的配置比例维持在标配水平。对于灵活投资者，虽然相对月初择时模型的评分已有所降低，但考虑到主要由风险偏好评分波动所致，基本面与流动性环境并未出现明显变化，同时为维持组合仓 ( 点击阅读全文 )

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