招商定量 | 当前无需过度悲观，维持推荐价值风格

投资要点
『市场跟踪观察』虽然近期市场部分板块出现明显调整，但无论从中长期模型还是短期模型视角来看，当前市场整体持续调整的概率较低，我们依然建议对权益资产维持标配的状态。但结构层面，在过去数期市场周报中，我们都强调了当前市场价值板块的配置优势，从盈利角度短期价值板块更受益于经济基本面的修复具有更高盈利弹性，从估值角度成长相对价值板块的估值差接近历史极值，价值板块的安全边际显著更高，从交易角度在熊市、震荡市中价值风格更容易获取超额收益。经过近期市场调整后，我们观察到最新市场的估值分化度从99%分位数下降至94%分位数，市场正在经历风格再平衡过程，当前时点价值板块的配置优势依然存在。『择时观点』对于中长期投资者，模型对当前A股未来三年的复合年化预期收益率在12%附近，当前市场股债资产性价比相对均衡，建议投资者将权益资产的配置比例维持在标配水平。对于灵活投资者，当前灵活择时模 ( 点击阅读全文 )

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