招商定量 | 指数仍处震荡区间，大盘蓝筹继续占优

投资要点
『近期市场回顾』节后市场交投活跃度有所提升，但市场整体仍呈现震荡态势，50ETF期权隐含波动率指数仍然处于历史中位数附近，当前最新值为21.56%。从大小盘风格指数表现来看，9月以来沪深300相对中证1000有4%的超额收益，在前期的报告中，我们强调在经济企稳复苏利率震荡上行环境下，阶段性大盘蓝筹风格占优，当前来看风格的驱动逻辑暂未改变。『择时观点』对于中长期投资者，模型对当前A股未来三年的复合年化预期收益率处于11%附近，相对上半年A股当前的估值保护水平显著降低，股债资产性价比相对均衡，建议投资者将权益资产的配置比例维持在标配水平。对于灵活投资者，当前企业盈利预期和风险偏好评分处于中等水平，流动性评分略偏低，模型整体对十月市场判断为震荡市，我们对权益资产给予标配的建议。风格择时：大小盘轮动模型建议维持超配大盘风格，当前行业板块风格轮动模型为超配金融和消费板块 ( 点击阅读全文 )

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