招商定量 | 二月A股市场有望迎来修复行情

投资要点『市场最新观察』展望二月，结合择时模型的最新数据观察，我们对市场的短期判断进行了调整，短期市场的核心矛盾将由一月的盈利预期压制叠加结构性风险的积压释放转向二月的流动性宽松叠加风险偏好的反弹，在此背景下我们认为二月市场有望迎来修复行情，风格层面价值板块在绝对估值和相对估值层面的优势依然存在，但成长板块则有望在短期修复行情中占据beta优势。因而建议短期灵活投资者适度提高权益仓位，并在价值成长风格层面均衡配置。但在此同时，我们需要对人民币汇率的波动风险加以关注，由于中美货币周期的差异，并结合当前离岸人民币及远期汇率的走向趋势判断，人民币汇率短期面临压力。我们基于中信一级行业，对各行业板块的股票和汇率beta水平进行了测算。考虑到春节后，人民币汇率波动风险增加，行业层面可以考虑构建50%高股息行业（电力及公用事业）+50%出口受益行业（纺织服装、钢铁、商贸零售）等构建战术交 ( 点击阅读全文 )

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