招商定量 | 市场情绪偏弱，短期强调风险控制
招商定量任瞳团队 发布于 2021-09-26 20:32:21
投资要点『市场最新观察』对于市场未来走势的展望，我们可以观察到市场整体层面投资者情绪的降温，避险需求的提升，短期来看择时模型更强调整体仓位的控制，结构性机会仍是当前市场投资的主线。
市场整体层面，可以观察到自宏观到市场层面多维度市场情绪的降温：第一，宏观层面自二季度以来，PMI综合指数呈现单边下行趋势，最新新订单、新出口订单数据均低于50，投资者对未来短期增长预期持续转弱；第二，市场层面可以观察到换手率在9月上旬创新高后呈现逐步回落的趋势，指数趋势的走弱也导致市场赚钱效应继续降低，海外市场的波动增加在情绪层面对A股形成传导；第三，从ETF期权的成交结构来看，无论是50ETF期权还是300ETF期权，看跌看涨期权的成交比近期都创新高，衍生品市场投资者避险情绪在近期都有所攀升。对于市场结构层面，价值风格在中期和短期都继续占据赔率和胜率优势。中期视角，当前成长价值板块的 ( 点击阅读全文 )
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招商定量 | 指数波动有所回升，市场情绪仍在高位
投资要点『近期市场回顾』最近一周以来，市场成交活跃度仍在高位，成交额和换手率处于最近一个季度的高点，但从波动幅度来看相对前期略有回升，50ETF期权隐含波动率反弹至20%附近，结构层面大盘指数继续稳定占优，行...
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招商定量 | 市场情绪逐步恢复，短期风格趋于均衡
投资要点『市场最新观察』在上期月度报告中我们强调，当前A股市场整体仍具有安全边际，无论从绝对、相对估值还是短期波动率风险指标来看，均未体现出系统性风险，市场的核心矛盾在于结构层面。从中长期来看，我们认为偏价值...
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招商定量 | 三个视角观察当前小盘风格的交易机会
投资要点『市场最新观察』自上而下跟踪宏观及市场动态，我们可以观察到市场整体层面维持稳中向好的趋势，市场环境仍有利于权益资产的表现，当前来看短期核心机会可以落实到小盘风格的交易上，主要可以从三个角度来理解：第一...
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招商定量 | 关于短期市场风格的三点判断
投资要点『市场最新观察』结合近期宏观及市场数据的观察，我们对短期市场风格走势有以下三点判断：第一，价值成长维度，无论短中期来看均维持价值风格占优的结论，中期观察成长价值板块的估值差指标，当前处于历史99%分位...
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招商定量 | 从绝对收益型资金视角理解市场风格转换
投资要点『市场最新观察』观察春节后A股市场的走势，可以发现有两方面现象值得关注：一方面，相比于一月份市场的普遍调整，二月市场已经呈现出企稳特征。回顾一月，市场各类指数出现普遍下跌，尤其是成长、小盘类风格由于高...
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招商定量 | 当前观测A股指数预期收益的三种思路
投资要点『市场最新观察』年初以来各类权益指数，跌幅达到10%附近，公募基金的发行规模回归近年来低点，站在当前时点如何看待权益资产投资的预期收益，是投资者普遍关心的问题。本文尝试从三个不同的视角对全市场宽...
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招商定量 | 指数波动仍在低位，市场情绪略有升温
投资要点『市场最新观察』在前期的周报里，我们反复强调市场的结构性风险凸显，指出短期市场主要机会与矛盾都是在风格层面而非仓位，虽然市场整体走向符合预判，但从近期表现来看市场风格的表现与前期预期存在一定差异。在价...
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招商定量 | 市场分歧较大，短期防御仍为主线
投资要点『市场最新观察』当前时点跨市场投资者对未来经济走势的预期存在明显的分歧：一方面，权益市场和商品市场，更多体现出经济修复、通胀提升的预期；另一方面，债券市场利率债到期收益率呈现震荡走势，更多反映出投资者...
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招商定量 | 当下市场情绪在什么水平？
投资要点『当下市场情绪在什么水平？』我们尝试从三方面指标跟踪当前的市场情绪：首先，我们关注市场beta离散度指标，从历史数据看往往离散度过大的时点，未来市场出现阶段性调整的概率较高，在2月末可观察到指标达到接...
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招商定量 | 四维度跟踪当前市场情绪
投资要点『市场最新观察』我们尝试从四个维度跟踪当前的市场情绪水平：第一，从50ETF期权隐含波动率走势来看，三月以来一直处于震荡下行的状态，当前隐含波动率降低到18%处于历史30%分位数，从波动率指数表现来看...
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招商定量 | 当前无需过度悲观，维持推荐价值风格
投资要点『市场跟踪观察』虽然近期市场部分板块出现明显调整，但无论从中长期模型还是短期模型视角来看，当前市场整体持续调整的概率较低，我们依然建议对权益资产维持标配的状态。但结构层面，在过去数期市场周报中，我们都...
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招商定量 | 情绪向好，短期交易复苏仍为市场主线
投资要点『春节期间海外市场观察』我们尝试对春节期间海外大类资产表现进行简要回顾，整体可以得出三点结论：第一，海外市场风险资产整体上行，避险资产有所承压，权益和大宗商品整体上行，美债收益率上行黄金承压，权益资产...
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招商定量 | 近期风格切换的短期和中期驱动因素
投资要点『市场最新观察』观察近期市场的变化，价值成长板块风格表现的快速切换是关注的焦点，我们尝试从短期和中期两个不同的维度去理解风格切换的驱动因素。短期维度，从定量数据来看，成长价值板块的相对收益差异会同时受...
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招商定量 | 盈利增速符合预期，流动性约束值得警惕
投资要点『近期市场回顾』基于最新数据统计，全A盈利累计同比增速由-17.81%改善至-6.35%，我们前期报告中对前三季度累计利润增速预测值为-7%，从结果看盈利修复方向和幅度均符合预测，基于最新数据对202...
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招商定量 | 短期情绪扰动增加，估值分化持续收敛
投资要点『市场最新观察』12月以来A股整体呈现震荡格局，最近两周市场波动有所放大，各风格板块中小盘和成长板块的回撤有所增加，值得关注的是当前市场整体的估值分化处于持续回落的状态，以PB中位数/PB标准差观察，...
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招商定量 |短期防御优先，关注大盘价值风格
投资要点『市场最新观察』对于市场未来走势的展望，择时模型整体偏向谨慎更强调整体仓位的控制，同时结构层面也明显偏好防御板块，短期层面建议关注大盘价值风格。市场整体层面，定量的择时模型显示出短期盈利预期、流动性和...
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招商定量 | 指数仍处区间震荡，短期结构重于仓位
投资要点『近期市场回顾』在前期的报告中我们强调，相对二季度盈利增速边际上行叠加流动性的持续宽松对市场的双轮驱动，当前市场盈利增速边际改善的预期依然较强但流动性收紧的预期则逐步增加，驱动市场上行的因素减少，短期...
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招商定量 | 盈利改善预期放缓，看淡短期指数表现
投资要点『近期市场回顾』从跟踪的万得全A盈利和估值情况来看，年初至今指数的估值水平提升了18%，而同期市场指数涨幅16%，去除股息贡献后市场隐含了3%-4%的盈利下行空间，但从披露的半年报数据反映当前指数的盈...
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招商定量 | “预期共振”行业轮动模型9月最新推荐！
1、策略逻辑“预期共振”通过淡化个股一致预期变化绝对水平，聚焦行业内个股分析师预期调整的共振。同时，辅以行业动量和行业景气度进行相互印证，以期构建一个多维度的行业轮动体系。2、策略表现“预期共振”行业轮动策略...
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招商定量 | 市场情绪提升，估值分化水平再创新高
投资要点『近期市场回顾』新年以来市场呈现典型的分化上涨态势，市场成交额和换手率也显著提升，结构层面大盘指数继续稳定占优，行业板块中消费、周期和成长涨幅明显，同时金融和稳定板块表现平淡。从模型最新评分数据来看，...
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招商定量 | 短期重视防风险
投资要点『短期市场波动风险维持高位』从近期市场表现来看，市场上行斜率明显收敛，同时波动水平依然维持在较高水平。站在当前，从中长期角度来看，中性预期下A股依然有望获得年化接近10%的复合收益，但估值保护水平显著...
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【招商定量|日度数据】长短期利率近期皆有抬升
招商定量·日度数据资料客户参考，其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，招商证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。完整的投资观点应以招商证券...
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【招商定量|日度数据】市场情绪指标回落
招商定量·日度数据资料客户参考，其他的任何读者在订阅本微信号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，招商证券不会因订阅本微信号的行为或者收到、阅读本微信号推送内容而视相关人员为客户。完整的投资观点应以招商证券...
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招商定量·市场观点调整 | 短期可适度积极，大小盘风格重回均衡
投资要点『近期市场回顾』从最新的中期市场展望来看，我们对权益资产的预期收益率相对年初有明显降低，以年度来看应适度降低权益资产的预期收益；但从短期数据来看，无论是PMI数据的整体走强还是shibor利率出现拐点...
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招商定量 | 短期信号不明，市场难改震荡格局
投资要点『近期市场回顾』九月以来，市场呈现价跌量缩的特征，近期市场换手率和波动率都有所下行，市场情绪有所走弱，前期强势的消费和成长板块近期表现则相对较弱。在前期的报告中我们强调，相对二季度盈利增速边际上行叠加...
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招商定量 | 系统性风险不高，结构从分化回归均衡
投资要点『市场跟踪观察』我们可以观察到市场当前处于从极端分化回归均衡的状态当中，年前上涨的个股年后多下跌，前期我们强调将市场的估值标准差/估值中位数作为市场估值分化度的观察指标，可以看到指标在2月初达到了历史...
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招商定量 | 流动性评分回落，短期回归中性仓位均衡配置
投资要点『近期市场回顾』在过去的一个月，市场呈现稳中有升的态势，市场成交额和换手率整体维持稳定，结构层面大盘指数依然稳定占优，行业板块中消费和成长涨幅居前，周期板块有所修复。与12月模型结论对比，当月市场上涨...
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招商定量 | 短期波动勿忧，策略维持积极
投资要点『近期市场回顾』最近一周市场未延续前期强势表现，呈现震荡调整态势，不过从成交额来看市场交投水平维持在活跃状态，大小盘走势逐步从前期大盘强势状态逐步转变为大小盘均衡变动的状态。短期市场走势来看，市场上行...
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招商定量 | 板块盈利预期分化，风险偏好维持稳定
投资要点『近期市场回顾』观察近期市场，我们认为三方面值得关注：第一，从市场结构来看，四季度以来周期和消费板块相对更占优势，一定程度上反映了行业板块盈利的边际变化，市场由盈利驱动的特征愈发明显，但值得关注的是历...
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招商定量 | 中期战略乐观，短期战术务实
投资要点『短期市场波动率仍维持高位』从近期市场表现来看，上行斜率明显收敛，同时市场波动水平依然维持在较高水平。站在当前，从中长期角度来看，中性预期下A股依然有望获得年化超10%以上的复合收益，但估值保护水平显...
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招商定量·琢璞系列 | 复杂的企业盈余漂移越显著？
盈余公告漂移（PEAD）又称盈余惯性，是一种违背“有效市场假说”的市场异象，由 Ball 在 1968 年发现并提出。未预期盈余较高的公司在未来一段时期内的市场回报会显著地高于那些未预期盈余较低的公司。本篇作...
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招商定量 | 短期市场维持震荡概率较大
投资要点『八月市场回顾』回顾八月以来市场表现，A股整体呈现区间震荡走势，没有形成明显的趋势性，同时成交额呈现逐期下降状态，各行业板块表现相对均衡，金融、消费、周期板块表现相对占优，而成长板块整体表现一般。往后...
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招商定量 | 波动风险逐步收敛，风格有望再均衡
投资要点『大幅震荡后的市场判断』虽然近期市场出现明显震荡，但建议投资者不必过度悲观：一方面，从中长期来看基于我们对中证800未来三年复合收益的预测，中性水平下年化预期收益仍超过10%，伴随基本面的修复企业盈利...
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招商定量 | 中期降低预期收益，短期仍是震荡市
投资要点『近期市场回顾』九月以来，市场延续了八月区间震荡的走势，依然没有明显的趋势性特征，且市场的成交量逐步回到了最近一个季度的低点水平，前期强势的成长板块近期表现则相对较弱，且受到美股近期波动调整的影响，消...
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抄底信号？一大波新基金募集期延长，市场情绪“冰点”暗示加仓时机？
天天财经独家，速关注近期A股持续震荡，新基金发行遭遇严峻挑战。Wind数据显示，截至2月15日，今年以来共有33只基金发布延长募集期公告，除了中小基金公司发行“遇冷”外，其中也不乏头部基金公司身影。市场情绪进...
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市场情绪
昨天大涨的电力、白酒、锂矿，今天就被按下去，感觉去年和前年大涨的赛道，今年好难！真的好难！现在市场情绪还是在预制菜、中药、元宇宙！这3个板块，还是主线！每天都有地天板的股票！每天都有！今天$精华制药(SZ00...
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