招商定量 | 市场情绪提升，估值分化水平再创新高

投资要点
『近期市场回顾』新年以来市场呈现典型的分化上涨态势，市场成交额和换手率也显著提升，结构层面大盘指数继续稳定占优，行业板块中消费、周期和成长涨幅明显，同时金融和稳定板块表现平淡。从模型最新评分数据来看，流动性和风险偏好评分相对月初有小幅提升，但整体评分依然在中性水平。另外值得关注的是，从跟踪的市场估值分化水平指标来看，当前估值分化度达到历史97%分位数，板块间估值差异创近5年来新高，中期层面市场结构性风险值得关注。『择时观点』对于中长期投资者，模型对当前A股未来三年的复合年化预期收益率在12%附近，当前市场股债资产性价比相对均衡，建议投资者将权益资产的配置比例维持在标配水平，另外ERP数据走高显示低估值板块配置价值依然较高。对于灵活投资者，相对月初而言短期择时模型评分有所提升但仍维持震荡市观点，我们建议将权益仓位维持在标配水平。风格择时：大小盘轮动模型建议维持均 ( 点击阅读全文 )

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