招商定量 | 当下市场情绪在什么水平？

投资要点『当下市场情绪在什么水平？』我们尝试从三方面指标跟踪当前的市场情绪：首先，我们关注市场beta离散度指标，从历史数据看往往离散度过大的时点，未来市场出现阶段性调整的概率较高，在2月末可观察到指标达到接近2018年1月份的水平，近期市场调整对应结构性风险的释放；其次，我们关注期权市场的隐含波动率指数，50ETF期权隐含波动率在3月8日达到近一年来的最高点，但最新值已回归至中位数附近，短期阶段性风险释放较为充分；最后，跟踪市场整体的换手率水平，当前处于历史74%分位数，市场交易热度仍在，在市场风险阶段性释放后，短期持续下行的风险较小。『择时观点』对于中长期投资者，模型对当前A股未来三年的复合年化预期收益率在10%附近，考虑到债券到期收益率的提升，当前市场股债资产性价比相对均衡，建议投资者将权益资产的配置比例维持在标配水平。
对于灵活投资者，虽然近期市场出现一定 ( 点击阅读全文 )

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