【兴证固收.信用】 不确定性提升，预期分化再起 ——信用债回顾（2019.09.09-2019.09.13）
兴证固收研究 发布于 2019-09-14 22:58:03
投资要点1、一级市场：信用债发行量、净融资量为负与上周相比，本周信用债发行量小幅减少、到期量小幅增加。本周信用债新债发行共1153.44亿元，较上周环比减少29.48%。本周除产业债外，其余债券发行量均呈现小幅减少。具体而言，公司债本周发行508.04亿元，短融本周发行410.00亿元，中票本周发行111.60亿元。从主体类型来看，产业债本周发行123.80亿元，本周无城投债发行。
2、二级市场：本周，信用债表现分化
本周，信用债收益率表现分化。具体来说，城投债除了偏长期的5年期各等级和7年期AAA等级债券收益率上行外，其余各期限、等级债券收益率均下行；而中票除1年期各等级和3年期AAA等级债券收益率下行外，其余各等级各期限债券收益率上行；长期限与短期限的信用债收益率表现分化。信用利差方面，城投债除1年期AA、AAA等级信用利差走阔外，其余各期限、各等级信用 ( 点击阅读全文 )
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