【兴证固收.信用】政策的长期影响与短期扰动 ——信用债回顾（2019.08.12-2019.08.16）
兴证固收研究 发布于 2019-08-17 23:55:43
投资要点1、一级市场：信用债发行量、净融资量均小幅增加与上周相比，本周信用债发行量、到期量均小幅增加。本周信用债新债发行共1928.50亿元，较上周环比增加22.81%。本周除城投债外，其余债券发行量均呈现小幅增加。具体而言，公司债本周发行707.30亿元，短融本周发行639.50亿元，中票本周发行506.50亿元。从主体类型来看，产业债本周发行70.90亿元，城投债本周发行4.30亿元。
2、二级市场：本周，信用债市场表现较好
本周，信用债收益率多数下行。具体来说，收益率方面，城投债收益率除1年期AAA等级有小幅上行外，其余各期限、等级债券收益率全部下行；中票收益率除1年期AAA和AA+等级上行外，其余各期限、等级债券收益率全部下行，并且长久期下行幅度较大。信用利差方面，城投债、中票信用利差各等级、各期限均表现收窄。在等级利差方面，城投债3年期和5年期AA等级利差 ( 点击阅读全文 )
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