【兴证固收.信用】 政策影响加大，信用债波动提升 ——信用债回顾（2019.09.02-2019.09.06）

投资要点1、一级市场：信用债发行量、净融资量小幅减少与上周相比，本周信用债发行量、到期量均小幅减少。本周信用债新债发行共1596.30亿元，较上周环比减少22.06%。本周除公司债外，其余债券发行量均呈现小幅减少。具体而言，公司债本周发行672.50亿元，短融本周发行529.50亿元，中票本周发行382.00亿元。从主体类型来看，产业债本周发行12.30亿元，本周无城投债发行。
2、二级市场：本周，信用利差有所走阔
本周，信用债收益率涨跌互现而信用利差整体走阔。其中城投债中，除7年期各等级信用利差收窄外，其余各期限、各等级信用利差均表现走阔；中票除7年期AAA、AA等级和1年期AA、AA-等级信用利差收窄外，其余各等级、各期限信用利差均走阔，且幅度较大。在等级利差方面，城投债除3年期AA等级利差较平稳外，其余各期限、各等级利差均走阔；中票各期限、各等级利差小幅收窄。 ( 点击阅读全文 )

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