【兴证固收.信用】关注外部环境对债市流动性的影响 ——信用债回顾（2019.07.29-2019.08.02）

投资要点1、一级市场：信用债发行量、净融资量均小幅增加与上周相比，本周信用债发行量小幅减少，到期量小幅减少。本周信用债新债发行共1122.50亿元，较上周环比减少38.63%。本周除产业债外，其余债券发行量均呈现小幅减少。具体而言，公司债本周发行368.00亿元，短融本周发行505.50亿元，中票本周发行208.00亿元。从主体类型来看，产业债本周发行41.00亿元，城投债本周无发行。
2、二级市场：本周，信用债有所修复本周，信用债收益率多数下行。具体来说，收益率方面，城投债与中票各期限、各等级债券的收益率均表现下行；其中，城投偏高等级的3-5年期债券收益率下行幅度更为明显，而中票的各等级3年、5年期债券收益率都有较大幅度的下行。信用利差则表现出了分化；其中城投债的信用利差，除AA等级的3年期以及各等级的1年期利差小幅收窄外，其余利差均表现走阔；中票方面信用利差则是多数收窄，除了7 ( 点击阅读全文 )

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