【兴证固收.信用】信用债的短期修复与长期困扰 ——信用债回顾（2019.08.05-2019.08.09）

投资要点1、一级市场：信用债发行量、净融资量均小幅增加与上周相比，本周信用债发行量、到期量均小幅增加。本周信用债新债发行共1409.80亿元，较上周环比增加22.58%。本周除城投债和短融外，其余债券发行量均呈现小幅增加。具体而言，公司债本周发行600.90亿元，短融本周发行473.00亿元，中票本周发行244.00亿元。从主体类型来看，产业债本周发行83.40亿元，城投债本周发行8.50亿元。
2、二级市场：本周，信用债市场表现较好本周，信用债市场继续修复，债券收益率多数下行。信用利差方面，城投信用利差除5年期AA-等级出现小幅走阔外，其余品种全部收窄；中票信用利差则是各等级、各期限均表现收窄。
中短期资金价格小幅下行，央行后续货币政策导向需加大关注。本周，短端R001以及R007利率趋势上呈现先降后升，整体利率水平较上周略有回落。而中等期限的3M SHIBOR利 ( 点击阅读全文 )

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