【兴证固收.信用】信用债市场波动放大 ——信用债回顾（2019.12.16-2019.12.20）

投资要点1、 一级市场：信用债发行量、净融资量均小幅增加与上周相比，本周信用债发行量小幅增加、到期量均小幅减少。本周信用债新债发行共2241.15亿元，较上周环比增加1.71%。本周除短融和公司债外，其余种类债券发行量均小幅减少。具体而言，公司债本周发行826.05亿元，短融本周发行922.20亿元，中票本周发行369.30亿元。从主体类型来看，产业债本周发行95.60亿元，本周城投债发行28.00亿元。
2、二级市场：本周，信用债市场整体调整本周，信用债收益率多数上行，利差走阔。具体来说，本周城投债收益率除5年期AA+、AA-和1年期AA-等级表现下行外，其他各期限的债券收益率均表现出小幅的上行调整。中票方面，除5年期AAA等级债券收益率表现下行外，其余各期限、各等级债券收益率均表现上行。信用利差上，本周城投债和中票的各期限、各等级信用利差均小幅走阔。等级利差方面，城投债的AA等 ( 点击阅读全文 )

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