中金宏观景气指数8月初值解读:景气总体走弱,通胀下行

CICC 中金点睛 发布于 2019-08-27 09:00:00
我们在7月下旬推出最新的中金宏观景气指数(CMI),旨在更早、更准地捕捉中国宏观景气的边际变化[1]。CMI总指数能较好地领先PMI、名义工业生产增长、名义GDP、及企业盈利。而且,PMI分项对相对应的宏观指标都有较好的拟合度。中金CMI初值于每月24日前后发布,领先PMI约一周;中金CMI的终值于次月10日左右发布,早于统计局月度发布。本报告中,我们对8月CMI初值进行详细解读。
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8月CMI初值较7月终值走弱,主要由于内需疲软、通胀下行。虽然工业生产指标相对7月低点有所恢复,但消费、投资、价格等指标均下跌。

具体而言,8月CMI初值显示内需增长放缓,尤其是乘用车零售增速、以及地产相关指标如商品房与土地成交面积增速。工业生产较7月低点有所回升,其中电厂日耗煤和粗钢产量增长加快。外需指标微升、但仍然承压。通胀动能大幅减弱。
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中金:外资买了哪些科技股?

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外资持股在历史上获得了出色的绝对收益和超额收益,近期及下半年以来科技股表现优异,我们重点考察外资重仓科技股和今年增持科技股的特征和表现,供投资者参考。长按小程序码查看全文外资科技股持仓特征解析具体而言:1) ...
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中金:为什么核心资产“抱团”并未解散?

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中金:估值调到哪儿了?

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中金:当前与年初的中国市场对比

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中金:科创板第二周继续演绎独立行情

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科创板首批25家公司经历了开板首周的靓丽表现后,第二个交易周继续维持强势,单周平均涨幅33%,明显好于创业板首批公司开板同期表现(第6-10个交易日平均下跌4%),也显著好于A股其他板块(沪深300指数周跌3...
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【中金宏观】外贸回暖及工业品价格上涨推升宏观景气指数|中金月度宏观景气指数(CMI)12月初值解读

  • 中金宏观 2019-12-24 11:25:36
12月中金CMI初值比11月终值上升1.34个百分点至88.55。鉴于此,12月制造业PMI有望继11月回升之后继续保持在50的荣枯线以上。CMI初值显示,12月进口明显加速,工业品价格同比可能也明显回升。同...
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【热点速评】景气低位暂稳,非食品价格通缩压力加剧|中金月度宏观景气指数(CMI)10月初值解读

  • 中金宏观 2019-10-26 11:56:39
10月中金CMI初值较9月终值微降0.67个百分点,主要由于进口增长疲弱、非食品价格下跌;同时,生产分项有所上升,内需增速小幅上扬,食品价格大幅攀升。具体而言,10月CMI初值显示进口增速放缓,但投资与消费相...
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【热点速评】9月终值略强于初值、消费生产增速低位微升|中金月度宏观景气指数(CMI)9月终值解读

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9月CMI终值较9月24日公布的初值高1.72个百分点,主要由于9月最后10天内需指标有所回升。整体来看,9月CMI终值蕴含的景气度走势的信息与CMI初值以及9月统计局PMI一致[1]。具体而言,9月CMI终...
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【热点速评】整体景气继续下行,油价冲高不改PPI弱势|中金月度宏观景气指数(CMI)9月初值解读

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9月中金CMI初值较8月终值小幅下降0.91个百分点,主要由于内需继续疲软、核心通胀下行,另一方面,生产分项较前期低点小幅回升。具体而言,9月CMI初值显示内需增长放缓,尤其是9月目前为止乘用车零售增长以及土...
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中金:市场环境不支持未来几个月大涨 重视结构性时机

  • 尚牛配资 2019-09-20 18:40:43
9月20日消息,沪指今日震荡收涨0.24%,收复3000点整数大关,收报3006.45点。两市合计成交5469亿元,行业板块涨跌互现,交运设备板块强势领涨。北向资金今日净流入184亿元。中金表示,最近几个交易...
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恒温器策略在发明者量化平台的实践与应用

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中金:大类资产配置月报(2019年10月)-以静制动

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袁越等:10月延续9月增长“弱企稳”态势|中金月度宏观景气指数10月终值解读

  • 乐居财经 2019-11-20 11:09:15
10月CMI终值较10月25日公布的初值微升0.47个百分点,但终值与初值在对景气度的判断上走势大体一致——受建筑活动进入“旺季”与(汽车)零售加快推动,9-10月总需求增长可能呈现“弱企稳”态势,即增长动能...
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中金:2020年A股市场展望:以“新”携“老”

  • 中金策略 2019-11-05 08:19:41
考虑“增速下行、新老分化”的宏观特征、物价与政策可能节奏,我们预计市场从当前至2020年可能先后经历消化高物价与迎来政策发力的由弱到强的阶段,把握节奏及结构较为重要,以“新”携“老”,以新为主、阶段性看老经济...
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【热点速评】虽然较初值小幅回升,但8月内需指标仍然偏弱|中金月度宏观景气指数(CMI)8月终值解读

  • 中金宏观 2019-09-11 22:12:09
【热点速评】食品价格同比走高支撑CPI;非食品通胀全线走弱|8月通胀数据点评我们在7月下旬推出最新的中金宏观景气指数(CMI),旨在更早、更准地捕捉中国宏观景气的边际变化1。CMI总指数能较好地领先PMI、名...
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中金:物价上行背景下的资产表现

  • 中金策略 2019-10-30 15:19:18
未来一段时间中国股市可能面临的是消费者物价指数(CPI)偏高的环境。结合历史经验来看,A股和港股可能要在通胀见顶回落一段时间后,机会才会更加明显。目前,货币政策边际已经有所反映,近期利率水平正在抬升,我们建议...
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中金:CPI上行,该如何配置资产?

  • 闪联精选品质生活 2019-10-25 10:46:38
(点击图片查看报告原文↑↑↑)近期CPI或将加速上行。随着10月以来猪肉价格的快速上涨,市场预期有从“扛通胀”向“抗通胀”变化的趋势,近期利率的上行也在反映这一预期。我们认为年内利率上行压力犹存,但在不确定性...
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中金:多角度分析9月及3季度宏观经济数据

  • 中金点睛 2019-10-21 09:22:52
(点击图片查看报告原文↑↑↑)国家统计局公布的数据显示,3季度GDP同比环比增速明显下跌,9月生产和零售增速虽然相对7-8月急速下跌的态势而言有所缓和,但反弹仍然疲弱,并可能缺乏持续的支撑。3季度实际GDP同...
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中金:科创板及新股市场回顾与展望

  • 中金点睛 2019-10-08 09:31:45
2019年三季度以来新股市场出现了不少新变化:年初至今A股市场发行IPO共129家,全年或接近200家,新股表现持平略低于2018年,网下投资者数量仍在提升。此外,在报告正文我们粗略预估各类新股产品收益。结合...
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中金:整体平淡,局部亮点

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我们在上周初发布的主题报告《当前与年初的中国市场对比》中,认为经历8月初以来10%左右的指数反弹后,虽然市场整体估值水平仍在历史中低位,但综合考虑当前的外围环境、汇率、国内政策力度、房地产市场、以及盈利和增长...
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【中国宏观热点速评】景气总体走弱,通胀下行|中金月度宏观景气指数(CMI)8月初值解读

  • 中金宏观 2019-08-26 19:38:23
我们在7月下旬推出最新的中金宏观景气指数(CMI),旨在更早、更准地捕捉中国宏观景气的边际变化[1]。CMI总指数能较好地领先PMI、名义工业生产增长、名义GDP、及企业盈利。而且,PMI分项对相对应的宏观指...
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中金:标普道琼斯将正式纳入A股

  • 中金策略 2019-09-09 06:55:59
2018年底标普道琼斯宣布A股将会被纳入其国际指数体系并随后公布了初步筛选名单。9月7日公布的调整名单将在9月23日正式生效。我们对相关的核心问题进行梳理,供投资者参考。报告精彩纷呈长按二维码下载中金研究AP...
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中金:近期互联互通资金动向更新

  • 中金策略 2019-08-19 07:04:33
8月以来互联互通下的资金流向出现新动向:南向资金流入明显加速,而北向资金表现波动。报告精彩纷呈长按二维码下载中金研究APP近期资金动向:南向资金加速流入,北向资金表现波动南向资金流入明显加速在今年市场波动环境...
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中金|美股2Q19业绩: 盈利小幅改善,但投资增长停滞

  • Kevin策略研究 2019-08-20 06:29:34
海外策略|美股2Q19业绩:盈利小幅改善,但投资增长停滞中金海外策略今天发表了最新一期海外策略专题报告,首页要点如下,点击查看全文。https://research.cicc.com/document/det...
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中金:稳增长政策推动内需周期风格短期占优

  • 中金策略 2019-09-16 07:05:31
全球步入宽松周期,短期内需周期风格有望占优。全球主要经济体再度进入政策宽松周期,在全球政策应对增长下行压力宽松力度渐强背景下,包括A股在内的全球主要市场自8月中上旬之后受宽松预期影响普遍反弹。往未来看,全球市...
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7月工业生产与消费增速或较6月回落,但7月CMI终值强于初值 | 中金月度宏观景气指数(CMI)7月终值解读

  • 中金宏观 2019-08-13 23:39:56
中金宏观景气指数(CMI)是我们近期推出的旨在捕捉中国宏观景气变化的同步指数[1]。我们遴选了一系列高频指标,通过加权平均的方式构建了中金CMI。回测结果显示,中金CMI与月度PMI、名义工业增长、工业企业收...
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如何通过疾病构成比(MDC组),对病例组合指数(CMI)进行标化调整?

  • QualityResearch 2019-08-09 21:58:37
对CMI进行标化调整的必要性病例组合指数(Case Mix Index,CMI)是DRGs评价体系中最常用的的指标之一。DRGs权重反映的是该组收治病例的复杂程度与治疗技术难度,而CMI值则代表了医院收治的所...

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