中金：2020年A股市场展望：以“新”携“老”

考虑“增速下行、新老分化”的宏观特征、物价与政策可能节奏，我们预计市场从当前至2020年可能先后经历消化高物价与迎来政策发力的由弱到强的阶段，把握节奏及结构较为重要，以“新”携“老”，以新为主、阶段性看老经济，我们建议投资者围绕消费升级和产业升级布局，关注三条主线，六大主题。具体分析如下：报告精彩纷呈
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新、老分化继续，物价可能影响政策及市场节奏考虑“增速下行、新老分化”的宏观特征、物价与政策可能节奏，我们预计市场从当前至2020年可能先后经历消化高物价与迎来政策发力的由弱到强的阶段，把握节奏及结构较为重要：

1） “新老分化、新胜老”的趋势可能并未受外围环境变化的影响。尽管中国遭遇贸易摩擦挑战累计近两年，越来越多的迹象表明中国消费升级与产业升级的趋势未变，以大消费与服务为代表“新经济”跑赢与投资相关的“老经济”的框架并未动摇， ( 点击阅读全文 )

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