7月工业生产与消费增速或较6月回落，但7月CMI终值强于初值 | 中金月度宏观景气指数（CMI）7月终值解读

中金宏观景气指数（CMI）是我们近期推出的旨在捕捉中国宏观景气变化的同步指数[1]。我们遴选了一系列高频指标，通过加权平均的方式构建了中金CMI。回测结果显示，中金CMI与月度PMI、名义工业增长、工业企业收入/利润增长、及季度名义GDP增速等均有较高拟合度。中金CMI初值于每月24日前后发布，领先PMI约一周；中金CMI的终值于次月10日左右发布，仍比统计局发布月度数据的时间提前。本报告中，我们对7月CMI终值进行详细解读。7月CMI终值较7月24日发布的初值小幅走强，主要由于7月最后10天消费与工业生产等经济活动指标活跃度同比有所上升。但总体而言，7月CMI终值蕴含的有关各部门相对景气走势的信息与初值一致[1]。具体而言，与初值一致，CMI终值仍显示7月工业增加值与社零增速可能有所回撤。食品价格同比上涨推动CMI价格分项微升。外需方面，虽然7月出口增速超预期回升，但CMI显示外 ( 点击阅读全文 )

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