中金|美股4Q19业绩预览: 增速略有改善，预期边际企稳

本周开始，美股市场将逐渐进入4Q19业绩披露期，持续一个月左右。2019年以来，以10月为界，美股市场分别依靠前期的利率下行和当前的风险溢价收敛实现估值扩张下的持续上涨，但盈利的贡献非常有限。目前，估值已经偏高（12月动态PE接近2018年初高点），因此基本面能否支撑这一预期并接棒成为下一个驱动力，对于未来前景而言就显得十分重要。本文中，我们将参考Factset汇总的市场一致预期预览即将开始的4Q19业绩，供投资者参考。
4Q19业绩预览：低基数推动增速改善；金融领先，原材料落后。
整体看，四季度增速预计较三季度有所改善。根据Factset汇总的预期，目前市场共识预计标普500四季度净利润（基于Factset可比口径）同比增长-2%，较三季度略有改善，扭转前三季度持续下行态势；纳斯达克净利润预计四季度同比转正（3%，vs. 三季度6%）。除净利润外，标普500和纳斯达克 ( 点击阅读全文 )

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