【中金宏观】外贸回暖及工业品价格上涨推升宏观景气指数|中金月度宏观景气指数（CMI）12月初值解读

12月中金CMI初值比11月终值上升1.34个百分点至88.55。鉴于此，12月制造业PMI有望继11月回升之后继续保持在50的荣枯线以上。CMI初值显示，12月进口明显加速，工业品价格同比可能也明显回升。同时，工业生产指标小幅回撤，外需指标大体平稳。具体而言，


►虽然12月CMI的生产分项指数小幅回撤，但考虑到今年工业增速呈现季尾月份明显上升的特殊“季节性”，12月工业增加值增速可能继11月大幅回升后继续保持较高水平——12月CMI生产分项指数微降0.6个百分点至86.60，部分受12月后半月六大电厂耗煤的基数上升拖累，但原材料行业企业的开工率保持较高水平。综合考虑，鉴于高频数据显示工业生产总体维持较高景气度，且今年每个季度的工业增速在季末月份较之前两个月均会明显跳升，因此在11月明显回升至6.2%后、12月工业同比增长可能仍保持年内较高水平。
►12月 ( 点击阅读全文 )