债市继续走强，短期空间有限（海通姜珮珊等，债券每周交流与思考第353期）

债市继续走强，短期空间有限
（海通姜珮珊等，债券每周交流与思考第353期）

概要上周债市上涨，利率债走势强劲，国债各期限利率平均下行6BP，城投债、AAA级企业债、AA级企业债收益率分别平均下行4BP、3BP、4BP，转债指数下跌0.38%。非农不及预期，美债小幅下跌。美国19年12月新增非农就业人数14.5万，不及市场预期。12月美国失业率3.5%，劳动参与率63.2%，均与前一月持平。薪资方面，12月私人企业平均时薪环比增长0.1%，涨幅相比上一月回落0.2个百分点，同比增长2.9%。12月每周工作小时数与上一月持平，薪资整体增长稳定。期货市场显示上半年降息概率较低、不到20%。受避险情绪缓和、油价上涨等因素影响，上周十年美债收益率小幅上行3BP至1.83%。经济开局稳健，PPI转正在即。我们认为12月经济稳定，1月开局稳健。从中观数据来看，12月终端需 ( 点击阅读全文 )

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