招商固收·转债 | 怎样看待“高位行情”中的下修机会？——转债周观点

摘要


专题：怎样看待“高位行情”中的下修机会？当前转债估值、价位均处于较高位置，可关注已触发下修条款的转债中存在的机会。当前转债供需缺口增大的背景下估值有所走高，可适当关注下修中存在的机会。而从历史下修案例来看，促转股、大股东减持诉求等都为下修动力，因此可通过公司下修历史、大股东持债比例、回售压制等指标判断公司下修意愿。在当前存续转债中，已触发下修条款的标的数量达到72只，其中有过下修经历的转债13只；尚未进入转股期的转债有21只，其中亚泰已公布下修预案；进入转股期但前期没有下修过的转债38只，其中航信、格力都在回售期且触发回售，同时洪涛等触发良久也未启动下修的转债预计意愿较弱，可关注大股东持债比例高的转债。


一周市场回顾：本周股市下跌（上证综指跌0.39%），在周末中国反制以及特朗普关税反击的背景下，本周大盘低开，但周二大涨，随后三天横 ( 点击阅读全文 )

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