招商固收·转债 | 疑似“赎回潮”，影响几何？——转债周观点

【摘要】
专题：转债疑似赎回潮，影响几何？“赎回潮”背景下由于短期供给减少估值有所抬升；公告强赎的个券，若基本面较强也仍值得关注。今年3月份从三一转债的强制赎回开始，以近期宁行、隆基、平银等大盘转债的赎回为接续，转债仿佛进入新一轮赎回潮。而从历史上的三次“赎回潮”来看，每一次赎回潮都伴随着市场供给的减少、进而带来估值的短暂提升；从个券的角度看，处于“赎回潮”的转债虽然在公告赎回的次日下跌，但后续受益于权益市场上涨的大背景仍有所上涨，从近期生益、隆基转债的例子来看即使公告赎回、但个券基本面较强仍值得投资。最后，除已公告赎回的转债外，有4支转债触发强赎条款、其中广电转债宣布不赎回，6支转债近期最可能满足赎回条件，根据稀释率、未转股比例等指标，判断蓝标、盛路、联泰强赎概率相对小。
一周市场回顾：本周股市上涨（上证综指涨2.61%），上周末中共中央国务院发布《关于支持深圳建设 ( 点击阅读全文 )

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