霍华德·马克斯最新备忘录：认知的错觉
郭伟松_鑫鑫投资 发布于 2022-09-13 00:10:34
自1993年2月开始写第一篇备忘录，《预测的价值，雨源自何处》（The Value of Projections, or Where'd All This Rain Come From）开始，我一直在表达我将"预测"置之度外。自那之后的多年里，我详细地解释了为何我对预测不感兴趣——以下章节中一些我非常喜欢的引述也呼应了我对预测之不屑一顾——但我从来没有再专门写一篇备忘录来解释过为何作出有益的宏观预测如此之难。因此就有了这篇备忘录。引入深思的事情
世界上有两类预言家：一类对未来并无所知，而另一类不知道自己并无所知。
——约翰·肯尼斯·加尔布雷思
最后润色备忘录《敢于另辟蹊径》（I Beg to Differ）后不久，我与一些经验丰富的投资者以及投资圈外的人士一同出席了一次午餐会。这并非一项社交活动，而是为在场的人提供了就投资环境交流彼此观点的 ( 点击阅读全文 )
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备忘录——现在到什么位置了
1、人脑的容量有限，在同一时间点能关注和思考的问题有限，把一个时间点上的思考和总结带到下一个时间点的能力也有限，所谓“好了伤疤忘了疼”，经验形不成积累，就会在原地打圈圈，所以在关键节点做个备忘录，连续地回顾，...
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思考备忘录:投资必备的五大学科，宏观经济学，价值投资，金融量化工程，金融行为学，杂科（历史军事政治）
思考备忘录最近市场处于大幅波动阶段，投资者的情绪主导市场。逐渐开始有熊市的声音流露出来，市场出现了明显的分歧。在这心种状态，投资者应该如何去理解市场的系统性变化。今天录制音频，从五个维度去分析资本市场。第一，...
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投资备忘录：Keep Simple（2021年上半年总结）
尊敬的投资人： 2021年第二季度，虽然我们投资组合所持有的公司经营情况良好，但我们基金的表现不佳。这一年多以来，是我们投资历史上跑输大盘最严重的一段时间。不过这些因为短期风格因素造成的净值下跌，也给持...
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投资备忘录：一路向前
尊敬的投资人：过去两年我们的投资业绩可谓是“熊冠全球”，我几乎找不出还有哪家机构的业绩比我们更糟。虽然谁都不愿意在白纸黑字上把自己的错误写出来，但是我瞧不起这种只报喜不报忧的行为。一直以来，我对你们是非常坦诚...
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警惕认知的错觉！霍华德·马克斯9月最新备忘录：宏观预测很少能带来出色的业绩，成功案例非比寻常
1、没有一个过程能够始终如一地将大量与经济和金融市场相关的变量（输入）转化为有用的宏观预测（输出）。 2、投资者依赖历史参考资料（以及他们据此提出的预测），因为他们担心如果没有这些参考资料，他们会盲目行事。...
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霍华德·马克斯：真正的周期天王，他的备忘录巴菲特必读，6条资产配置法则终身受益！
转载来源：老虎投资家华尔街--一个世界最顶尖金融超级玩家云集之地，这里每时每刻都上演着激动人心的传奇故事。从华尔街第一个以“大熊星”绰号而闻名的雅各布·利特尔，到最大的股票围歼战中傲视群雄的范德比尔特，无数形...
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思考备忘录:提高心商才能对抗周期，每日复盘（今日录制音频）
思考备忘录今日录制重要音频提高心商，面对人生的周期。这篇音频，也是我个人觉智过程中的感悟，同时也对未来的读书分享做出了指引。希望大家能够认真的听一遍。【每日复盘】两市超预期反弹，外资大幅流出。第一，今日市场受...
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思考备忘录:接竹引泉，共鸣大道。（每日复盘）
两市成交量萎缩，小幅震荡【每日复盘】第一，今日市场可以说比较有韧性，下午港股大幅跳水，全球市场压力很大得情况下，我们能够比较顽强，至少最近一周，应该给市场点赞。当然市场的问题依然存在，外围持续的压力冲击，外资...
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备忘录：97岁的芒格，一份宝藏股清单
世说新语：“一生俯首拜芒格。”虔诚的导言毫不讳言，查理·芒格是我的YYDS。这也是我将长期珍藏的一份备忘录，因为97岁高龄的查理·芒格，根据他连续数个世代的家族长寿史，能留给我们学习的经典持仓清单，或许已经越...
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霍华德·马克斯最新备忘录建议：做投资不要去追随主流，要敢于另辟蹊径
我曾多次写过关于在1969年我投身于投资这行时正盛行"漂亮五十"股票的文章。我的第一任雇主第一国民城市银行（First National City Bank）以及许多其他"货币中心银行...
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霍华德·马克斯最新备忘录：投资陷阱，谨慎行事
$华宝标普中国A股质量价值(F501069)$ $华宝沪港深中国增强(LOF)A(F501310)$ $华宝红利基金(F501029)$就如巴菲特的致股东信，马克思的备忘录也是很多投资者会重点关注的东西。这封...
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佛系铁散的投资备忘录（2021年7月）
2021年7月份的投资备忘录写的有点晚了。一方面是因为工作的原因确实有点忙，另外一个原因我觉得还是因为自己懒惰的原因。 2021年7月份，是亏钱的一个月，环比亏损2.82%。格力电器、中国平安、腾讯...
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思考备忘录:针对重点行业，产业趋势的复盘总结
思考备忘录第一，指数复盘北向最近一段时间一直呈现流入状态，但是周五流出明显，也是下跌的一个驱动因素。昨天政策出台，港股券商开户规定调整，政策上也在监管北向中偏交易属性部分的资金。外围市场受到疫情影响连续调整，...
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思考备忘录:觉智—真我与假我。每日复盘（今日有重要音频）
两市缩量震荡，能量钝化今日有重要音频真我与假我【每日复盘】第一，两市缩量震荡，成交量再次萎缩，外资流出。全球市场出现超跌反弹。从能量系统看，两市日线级别的能量开始出现钝化，属于油门踩到底的状态，能不能再给一个...
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霍华德·马克斯新年首份备忘录：不要仅因为价格涨跌而卖出股票
“低吸高抛（buy low, sell high）”是投资中的一条基本的老生常谈，但是一直如此，便是对吗？ 橡树资本联合创始人霍华德·马克斯，在他最新的投资备忘录中严肃地反驳了这条规则： “仅仅因为涨价就卖...
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霍华德·马克斯备忘录 | 关于宏观的看法
转载；最终收紧货币政策以对抗通货膨胀，导致更高的利率。虽然经济的运作是高度可变和不确定的，但经济正统观点认为上述过程与未来一样可靠。然而，我想花一分钟时间来强调考虑通货膨胀所需要的不确定性。在我早期投资阶段，...
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疫情与投资——霍华德·马克斯最新备忘录
。而我真正的目标——和往常一样——是提出关于如果思考关于变化的建议，并非告诉你“买”或“卖”。所以请当做你在周日的下午阅读这篇备忘录——无论此后的市场已经发生了什么——让我展示我如何评估最近的事件。我上一次使...
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思考备忘录:全程记录券商从底部震荡到突破行情的全过程？（深度分析券商板块如何操作！）
个人思考备忘录大部分投资者都知道，牛市涨券商，券商暴涨出牛市。因此很多认为券商是非常好做的板块，只要判断出牛市，就买券商。或者券商一旦突破大涨，就跟进！其实券商板块，是市场的明牌，无数机构，游资，散户投资者，...
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霍华德·马克斯最新备忘录：疫情与投资
$华宝标普中国A股质量价值(F501069)$ $华宝沪港深中国增强(LOF)A(F501310)$ $华宝红利基金(F501029)$这篇备忘录的大部分写于上个周末，紧随着股市七天剧烈的修正。但是我周一的时...
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思考备忘录:增量资金已进场，先上车后换座？（深度分析牛市突破的多维共振信号）
个人思考备忘录下半年开始，七月开门红，主板指数大涨三天，市场出现不少争论，主板牛市是否到来？（创业板牛市去年就已经开始了）。风格是否切换？（是不是从主板切到创业板）有一些专业分析非常有价值，也有很多情绪发泄。...
