光伏超预期了

上周，拉胯的4月金融数据公布，外加市场极度悲观，硬着头皮写了一篇心理按摩（阶段性情绪低点已现）给大伙打气。果然，我大A不负期望，本周继续领跑全球，截至周五收盘各大指数全线上涨，数据如下：

至于顶风“上钟”的胆量，主要还是来自基本面。我们回头去看压制A股的三大主要利空：疫情、地缘政治、美联储加息，随着上海逐渐解封，疫情的影响因素慢慢消退，难道少一个利空不应当乐观点吗？

当下是悲观者往往正确，但乐观者才能赚钱，如果总惦记着利空，那么这一波反弹也就不敢下手了。统计数据显示，自去年以来大幅杀跌超过50%的个股，从低点数起到现在反弹幅度超过30%的个股接近1500只。

再说回本周的行业表现，申万一级31个行业仅生物医药下跌，煤炭、电力、有色等涨幅靠前，此外光伏、风电、储能等概念全线大涨，光伏ETF更是拿下ETF涨幅榜前八席，平均涨幅超过10%，ETF周涨幅榜详细数据如下：

至于光伏板块的爆发，主要来源于三方面：

1、行业景气度不变，国内1-4月光伏新增装机16.88GW，其中4月份新增装机3.67GW，同比+110%，环比+56%；

2、此前美国商务部展开对东南亚进口光伏产品的反倾销调查，预对使用中国硅片的电池组件产品加征双反关税，但此举遭到美国19位州长联盟要求拜登结束调查，原因是威胁到23万个工作岗位。

老美这会正受高通胀影响，老百姓日子也不好过，外加与美国制定的清洁能源目标相悖，所以结束调查的可能性加大，对中资光伏企业来讲无疑是利好；

3、俄乌事件导致欧洲加快新能源布局，周三欧盟公布REPowerEU方案细则，将2030年可再生能源占比从40%提高至45%。

根据测算，截至2021年底欧盟累计装机为179GW，预计2025年光伏累计装机翻番（320GW，对应2022-2025年均新增装机35GW），到2030年累计装机600GW（对应2026-2030年均新增装机56GW）。

我给大家算笔账，欧盟2021新增装机是26GW，按上面这个计划2022-2030年均新装机量要提高至47GW，意味着年均提升约80%，算总数是妥妥的十年十倍空间。

全球光伏产能90%以上掌握在中资企业手中，以上三点对光伏企业来讲无疑是重大利多，这也就不难理解为何光伏全线暴涨了吧？

今年全行业整体盈利增速放缓的情况下，像光伏这类仍旧可以保持高增长的板块就成为了不确定性中的确定性。从机会挖掘的角度来讲，接下来投资的方向大伙重点找找业绩一线，毕竟今年拔估值的可能性极低，还得看业绩。

目前光伏产业指数（931151）估值处于中等区间，不贵也不便宜，如若后市回调，考虑到行业的成长性，投资价值还是不错的，没上车的朋友可以考虑配置一些。

从光伏的上中下游产业链来看，上游硅料业绩确定性最强，但随着硅料产能释放，已经没有太多的预期差，中游电池片、组件随着成本端下降，企业的盈利能力有望得到提升，而下游光伏电站运营取决于政策和资本介入，受制于今年经济增速下滑影响，大型项目增速有待观察。

此外，现阶段光伏的利好主要来自外部增量，个股筛选方面侧重加大出口占比这一权重。

再说回近期的ETF市场情况，截至5月20日，全市场共有687只ETF跟踪376只指数，场内流动基金份额9150.27亿份，相比上周增加13.44亿份：

其中，股票类ETF结束了前面几周连续流出的局面，本周股票ETF净流入11.86亿份。

从跨境ETF来看，本周港股市场整体表现不俗，而海外市场表现低迷，其中互联网主题类ETF全线上涨，涨幅中位数超过4%，详细数据如下：

目前美联储再次向市场传递了紧缩的信号，市场悲观情绪较重，且技术上来看也处于空头排列形态，抄底美股的朋友还需要等待。

展望接下的行情，如果外部没有大利空来袭的情况下，A股维持震荡走势的概率较大，波动率要明显小于4月份。

宏观层面，就央妈“520”祭出了5年期以上LPR从4.6%调降15BP至4.45%这一大招来讲，足以表明上头对糟糕的经济基本面多了一丝担忧，当然，也给了无数房奴一丝喘气的空间。

这比任何的消费券、家电下乡、汽车下乡来的都更加的实在（咱们也不缺5元，缺的是首付），毕竟39万亿的存量住房贷款是压制消费主要枷锁，从源头解决问题无疑是最有效的刺激方案。