ETF互联互通来了

本周全球金融市场迎来久违的“共同富裕”，对面老美算是缓了一口气，近4个交易日暴力反弹并带领欧美众小弟集体企稳。

当然啦，作为本轮上涨的全球龙头，论涨幅我大A当仁不让，创业板以6.29%的涨幅继续领涨全球，各大指数详细表现如下：

与此同时，盘面上以新能源车、光伏、风电为代表的赛道股在基本面持续利好的刺激下一路高歌猛进；而资源类板块在海外加息压力及衰退预期、国内需求偏弱的背景下，由商品现货市场传导至A股，煤炭、石油、有色板块集体下跌。

关于新能源板块，我在上周周报中（新能源强势归位）给大伙罗列了行业基本面的最新状况，无论是新能源车还是光伏、又或是风电，今年行业景气度都颇高，我想这正是驱动盘面持续创新高的主要原因。

从交易层面来讲，如果买入的依据是逻辑驱动，那么卖出的依据也应当回归到逻辑本身，逻辑变了、卖出，逻辑没变、持有。所以，大伙在交易时要冷静，别拍脑袋决定。

至于盘面的涨涨跌跌，主要由资金驱动，其结果是由全市场的投资者决定。换句话说，你永远没办法猜透所有人的想法，也就没办法准确预测明天的涨跌，预测大多是徒劳。

回归本质，能否赚钱，取决于你的交易策略是否完善。

这里我简单讲讲自己的交易策略，主观性较强、不一定适合所有人，仅供参考：

大框架是捕捉风口，以驱动上涨的逻辑作为切入点。比如当前统计的几个驱动因素，或政策、或供需、或业绩，一旦盘面根据这些逻辑发生变化，风口便产生。

例如：

去年5-8月的光伏、今年一季度的基建、地产，均是由政策驱动的风口；

今年的煤炭、上游资源是由价格上涨驱动的业绩风口；

近期的新能源车，先是政策刺激加大补贴力度，后是需求爆发新能源车销量同比大增，接下来炒作的预期就是业绩兑现，因此行情的持续性较好、呈现出脉冲式上涨。

策略方面，以上驱动因素符合其一即可小仓位尝试，如果有利好叠加，意味着确定性上升，当然仓位也可以适当增加。

一旦逻辑反转，毫不犹豫清仓，等待新的机会。比如煤炭，近期煤价这么个涨法煤企一个个都赚大发，上周连发改委都看不下去了，决定亲自下场彻查。果不其然，上周一煤炭期货暴跌，这不典型的断了财路嘛。传递到策略上就是典型的逻辑反转，坚定离场。

以上策略希望可以给大伙一点启发，难点在于对政策有较高的解读能力，对行业动态必须有持续的跟踪。就个人情况来讲，这一策略对行业方向的判断胜率还不错，至于赔率主要取决于你的交易能力和执行情况。

目前策略还存在不少BUG，后续有新的想法再继续跟大伙分享。

再说回近期的ETF市场情况，截至6月24日，全市场共有691只ETF跟踪374只指数，场内流动基金份额9198.49亿份，如下图所示：

其中，股票类ETF份额减少6.28亿份，其余板块份额变动不大。

ETF涨幅榜方面，港股医药、科技板块全面霸榜，涨幅榜前十标的如下所示：

港股医疗和科技本周大幅跑赢A股相关行业，我认为主要来自两方面：一是一段时间以来港股总比A弱，本周恒生跑赢沪指为港股提供了较好的支撑，另一方面是海外中概股大涨，港股相应板块得到提振，两大利好促使相关主题ETF全面上涨。

对了，聊到这就不得不提本周ETF市场的重磅利好。

上个月证监会发布的《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》征求意见，6月24日晚，证监会发文《关于修改〈内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定〉的决定》审议已经通过，意味着ETF互联互通正式落地。

之前没留意ETF互联互通的朋友可能不太了解这一政策，这里头说的ETF互联互通指的是A股和港股之间的互联互通，简单来讲就是以后大陆投资者可通过港股通直接购买港股上市ETF标的，而香港的投资者也可以通过深股通、沪股通直接购买A股上市的ETF。

当然，并非所有的ETF都可以购买，得符合以下标准：

1、上市时间满6个月，跟踪标的指数发布时间满一年；

2、内地市场ETF过去6个月日均资产规模不低于15亿人民币，成份证券以深沪股通标的股票为主；

3、香港市场ETF过去6个月日均资产规模达17亿元港币，成份证券以港股通标的股票为主；

4、不属于合成ETF、杠杆及反向产品（港股的这些衍生ETF统统没戏）。

此次政策正式落地，有三方面做出明确的规定：一是沪股通ETF、深股通ETF、港股通ETF的首次纳入考察截止日为2022年4月29日；二是只能买卖，申赎暂时不行；三是必须实名制，对所谓“假外资”从严监管。

这一政策的落实，我在5月份做过点评（ETF迎来重磅利好），目前看政策没有大的改动，观点与之前不变，长期看利好A股，相当于为外资提供了更便利、更高效的投资工具。

相对而言，对港股的利好有限。

此前我预计港股放开ETF互联互通，可以给A股的投资者带来更丰富的标的选择，比如港股的一些稀缺ETF，没想到满足条件的港股ETF少的可怜。

港股市场大概有150只ETF，但除去不符合标准的（17亿港元规模、衍生ETF、非A股为主资产）ETF，剩下26只ETF，再剔除跟踪同一指数的不同货币份额，实际满足条件的仅6只ETF，如下所示：

6只产品分别跟踪恒生指数、恒生国企、恒生科技指数，这些标的A股跨境ETF中都有，因此即便打通ETF互联互通，对南下资金的吸引力都是有限的。

下周中金科技先锋ETF（560990）、民生核心50ETF（560650）等ETF上市，产品详细情况可以在ETF组合宝中查看：

目前市场上的ETF产品众多，如果研究不过来可以在文末留言，ETF之家在能力圈范围内可以给大家逐个分析，周报就聊到这吧！