新能源强势归位

过去的一周，全球金融市场泥沙俱下：

港股，崩了，恒生指数：-3.35%；

欧洲，崩了，德国DAX：-4.62%、法国CAC40：-4.92%；

美股，崩了，道琼斯工业：-4.79%、纳斯达克100：-4.97%、标普500：-5.79%；

亚太，崩了，韩国KOSPI200：-6.38%、日经225：-6.69%......

A股，没绷，对，你没看错，不但没崩，还牛的一批，我大A延续上周的走势领涨全球，其中创业板大涨3.94%、深成指紧随其后（涨幅2.51%），各指数详细数据看下图：

剧情你们都知道了，漂亮国压不住的通胀，美联储止不住的加息，弱势资产只能在强势美元下低头。至于加息这事，就连美联储主席鲍威尔也没个数，财政部长耶伦也被反复打脸，大伙就别为难自己了，还是评估下对我们有何影响来的更实际。

我讲讲自己的看法，希望对大家有所帮助：

通胀、加息大概率拖累老美的经济增长，老百姓的钱袋子一紧，消费能力自然下降，直接影响我们的出口端（美国是我们第二大出口市场），间接影响全球经济（被美国经济衰退拖下水），促使全球总需求下降。

作为出口大国，必然受影响。

如果出口下降，意味着赚的美刀变少了，因此拿美刀来换人民币的结汇需求减弱，当然也就没法给人民币提供足够的“买盘”。

外加美联储史诗级加息，强势美元本就给人民币带来贬值压力，缺少“买盘”保汇率将变得更加艰难。

往更深一层想，如果汇率保不住，资金有外流压力，那么国内宽松的货币政策也就没法继续发力。

所以，别看最近盘面上挺YY的，回归本质，今年的经济环境依然不乐观。

当然，也并非所有行业都没机会。就比如新能源板块，新能车、光伏、风电这些产业，一是赶上了需求大爆发的风口，二是占据了全球产业链中的C位，因此不失为收割美刀的一把好手。

以新能源车为例：2021年新能源汽车出口量为31万辆，同比增长304.6%，在如此高基数增长的前提下，今年1-5月再获得同比141.5%的出口增长，总出口数达到17.4万辆。

此外，光伏、风电这些行业，EW事件导致海外急速推进绿电，对我们来讲都是利多。

与此同时，国内新能源产业景气度不减。

新能车方面。5月新能源乘用车批发42.1万辆，同比+111.5%，环比+49.8%；新能源乘用车销量达到36万辆，同比+91.2%，环比+26.9%。

光伏方面。1-5月光伏累计新增装机规模23.71GW，同比增长达139%。其中，5月国内单月光伏发电新增装机规模为6.83GW，同比增速为141%，环比增速为86%。

风电方面。2022年一季度风电招标24.7GW，同比增长74%，四五月份估计招标在15GW左右，整体已达40GW，全年有望达到80-100GW容量。根据机构测算数据来看，风电在2021年同比增长70%的基础上2022年同比增速继续保持70%以上。

此前市场担忧新能源景气度萎缩逐一被证伪，因此我们看盘面上新能源板块的强势并非“虚胖”，行业景气度依然维持去年的高增长态势。

目前CS新能源车指数（399976）PE估值57.32倍，PB估值8.45倍：

光伏产业指数（931151）PE估值41.78倍，PB估值5.43倍：

风电产业指数 （931672）PE估值27.95倍，PB估值2.85倍：

“新风光”三大新能源代表指数均处于历史估值中等区间，参考到行业的景气度，目前的估值相比去年来讲有性价比优势。

投资角度来讲，接下来二季度业绩即将发布，新能源中上游产业业绩爆发的可能性更大，大伙可以关注下对应的个股标的。

再说回近期的ETF市场情况，截至6月17日，全市场共有691只ETF跟踪374只指数，场内流动基金份额9205.54亿份，如下图所示：

其中，股票类ETF份额增长22.81亿份，其余板块份额变动不大。

ETF涨幅榜方面，教育ETF、电池ETF、养殖ETF悉数上榜，详细数据如下：

至于涨幅榜排行第一的平安创业板ETF，主要是流动性太差导致的场内大幅溢价（溢价率13.69%），大伙别盲目追哈，以免“关门打狗”。

此外，教育ETF大涨主要是被新东方直播事件影响，后续我认为行业还得回归基本面，大多数企业没法兑现业绩。

至于猪肉板块上涨，主要是来自基本面的驱动，近期猪肉价格从底部上涨已接近30%，我在3月份跟大伙梳理过生猪养殖基本面情况（新一轮猪周期拐点到了吗？），此前判断盈利拐点在3季度。

目前看随着能繁母猪存栏加速出清，肉价上涨早于预期，企业盈利拐点有提前的迹象（如果二季度来一轮业绩杀，或许就是最佳入场点）。

展望下周，与之前的观点不变：一是主要风险在外部，二是把握半年报业绩一线，比如资源股，尤其是新能源上游产业链、稀有金属；三是高景气度赛道。