半导体交流会议纪要

一、半导体各细分赛道观点
虽然半导体年初至今表现较差，平均跌了25%，其实整个业绩都是很强劲的增长。之所以业绩强劲但结果还是下跌，一个原因是因为大家把半导体都视为景气度的投资，就导致业绩越好越要卖，越要获利了结；第二个原因是年初在半导体和电子板块的交易是非常拥挤的，这个行业在全行业基金重仓里排在了第三位。
但是我们还是想强调，投资中国的半导体不应该参考短期的景气度，而是应该看得长一些，尤其看到国产替代的机会，无论是设计、晶圆制造、材料、设备，其实最核心的就是我们自己的内生驱动力都是源于国产替代，而不是由于景气度引起的。倒退到三年前，半导体也有一轮景气度投资的行情，但那个时候个股其实在基本面上并没有一个特别突出的表现，原因也是我们当时并没有能力参与到全球半导体产业链中，那就享受不到业绩的红利。所以可以看到半导体这个行业壁垒是非常高的。但现在我们可以通过国产替代这 ( 点击阅读全文 )

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