谁受益于CPI上行？——2022年A股展望

文章从06Q1低点7.2%升至07Q1的11.4%，A股剔除金融毛利率从06Q1的16.4%升至07Q1的18.4%。07/04-08/04为CPI上行后半程，企业盈利开始收缩，ROE和毛利率见顶回落。工业企业利润累计同比从2007年2月的43.8%下滑至2008年11月的4.9%，A股归母净利累计同比从07Q1的80.9%降至08Q3的7.0%。ROE于07Q4见顶高点16.7%后下降至08Q3的15.2%，A股剔除金融毛利率于07Q4见顶21.2%后降至08Q3的18.5%。
②2009-11年：CPI当月同比从2009年7月低点-1.8%升至2011年7月的6.5%。09/07-10/06为CPI上行前半程，企业盈利持续扩张。工业企业利润总额累计同比从2009年5月的-22.9%升至2010年2月高点119.7%，此后在高位震荡，2010年5月为81.6%。A股归母净利 ( 点击阅读全文 )

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