"海量"专题（139）——行业的长期价值与CAPE的应用

重要提示：《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过本微信订阅号发布的观点和信息仅供海通证券的专业投资者参考，完整的投资观点应以海通证券研究所发布的完整报告为准。若您并非海通证券客户中的专业投资者，为控制投资风险，请取消订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为客户;市场有风险，投资需谨慎。本篇报告主要针对长期视角下的行业配置价值进行分析。在长期投资中，估值指标是一个经常被提及以及讨论的因子，源于资产估值的均值回归趋势。本篇报告也会围绕估值因子在行业长期投资过程中的应用进行讨论。
1行业的长期收益特征1.1行业的长期绝对收益特征首先从绝对收益角度，考察行业的长期收益特征。以中信一级行业分类为标准，按照月度滚动的方式，统计从2005年以来，每个月度买入单 ( 点击阅读全文 )

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