期权方法论 4.1: 隐波与波动率曲面（一）

一、波动率曲面
波动率曲面，是由隐含波动率构成的1、为什么要了解曲面
曲面是客观存在的，由买卖双方的供求导致。研究曲面的本质，就是在研究和利用T价表的供求关系。可以看作，买卖双方基于各自对标的资产的预期做的投票，它是个情绪化的产物，是种羊群效应。
2、术语与图解
整个T价表的隐含波动率，构成波动率曲面Implied Volatility Surface。同日期的隐含波动率，或同价格不同日期的隐含波动率，构成波动率微笑曲线Implied Volatility Smile或者波动率倾斜Implied Volatility Skew
波动率微笑曲线与波动率倾斜图解
3、隐含波动率的变化
随着到期日的临近，虚值OTM期权，进入平值ATM的几率越小，但是一旦能进入ATM它的增值潜力越大，它的表现越来越趋近于一张彩票。
对于OTM卖方来看，由于权利 ( 点击阅读全文 )

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