招商定量·琢璞系列| 长期投资视角下的组合调仓频率研究
招商定量任瞳团队 发布于 2022-02-10 08:58:37
对于具备一定的投资能力的投资者，在面临交易成本时应该以何种频率进行投资决策，即调整持仓？本文介绍了Ronald J.M. van Loon于2021年8月发表在The Journal of Portfolio Management的文章Long-Term Investing and the Frequency of Investment Decisions，文章在过往研究的基础上，推导出单期调仓策略与多期调仓策略的预期风险收益模型，并通过实证分析得出一系列结论。文章给出了在美国股票和债券市场中对双向交易成本、总收益和交易成本的方差及协方差的估计，使用蒙特卡洛算法针对不同调仓频率估计出交易成本。得出的主要研究结论有：随着调仓频率的变动，股票市场中所需要的最小投资决策胜率波动较大。在不同投资调仓频率下，对于债市场券而言，所需要的最低胜率相对较低且稳定在51%到51.5%之间，不会随着调仓频率改 ( 点击阅读全文 )
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招商定量∙琢璞系列 | 绩优基金会锐意进取还是谨慎守成？
❑ 由于公募基金投资者（机构投资者与非机构投资者）普遍关注年度业绩排名，公募基金经理往往将年度作为业绩考评周期。为了优化年度业绩排名，基金经理在更短周期上也关注业绩相对排名情况，如年初以来、半年度、季度甚至月...
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招商定量·琢璞系列 | 基于遗传算法的股票分类和组合优化
在市场上，对于资产、基金的分类一直是大家讨论的话题，根据业绩走势对于基金进行分类我们也曾有相关研究。研究资产的相关性一个重要的应用就是可以利用相似资产找到原资产中不可购买的一部分资产。本期琢璞系列我们推荐Ch...
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招商定量·琢璞系列 | 全球配置能否分散风格投资的极端损失风险？
Timothy K. Chue、Yong Wang和Jin Xu 2015年在《Financial Analysts Journal》上发表文章“The Crash Risks of Style Invest...
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招商定量·琢璞系列 | 拥挤度对另类风险溢价的影响
近年来，市场风格出现了非常明显的分化。成长和质量等风格表现非常强势，而价值等传统风格却表现持续低迷，看不到任何复苏的迹象。与此同时，越来越多的资金持续不断地涌入表现优异的成长和质量等风格，推高了相关板块及个股...
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招商定量·琢璞系列 | 基金投资者在投资决策过程中最看重什么？
基金投资者在做投资决策前，往往会对基金的历史业绩表现进行评估，通常投资者会考虑基金的Alpha，但投资者是如何具体评估不同基金的Alpha？投资者会仅凭市场调整后收益判断还是用所有可获取的相关指标来评估，亦或...
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招商定量·琢璞系列 | FOF/MOM组合分散化配置面临的挑战
对于FOF/MOM组合管理者而言，选择优秀的底层产品是投资的基础，如何构建、优化投资组合则是更大的挑战。我们选取的《The Journal of Portfolio Management》文章分析了以传统方式...
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招商定量·琢璞系列 | 复杂的企业盈余漂移越显著？
盈余公告漂移（PEAD）又称盈余惯性，是一种违背“有效市场假说”的市场异象，由 Ball 在 1968 年发现并提出。未预期盈余较高的公司在未来一段时期内的市场回报会显著地高于那些未预期盈余较低的公司。本篇作...
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招商定量·琢璞系列 | 股价弹性作为非流动性指标在选股上的应用
资产定价理论传统上着重风险和收益，但近些年来，人们认识到资产价格的另一个关键的决定因素是流动性。本篇作为“琢璞”系列报告的第二十一篇，我们为大家推荐了一篇非常值得一读的文献《Resiliency and St...
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一个普通投资者，长期投资，更合适的选股（选基）方式
首页问答行情行情中心筛选器新股上市买什么交易A股交易蛋卷基金私募中心下载App扫一扫，下载登录/注册海鸣凰()来自雪球发布于今天 10:34关注 一个普通投资者，长期投资，更合...
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都在说“长期投资”，你清楚它的三层真义吗？
首页问答行情行情中心筛选器新股上市买什么交易A股交易港美股交易蛋卷基金私募中心下载App扫一扫，下载登录/注册青春的泥沼()来自雪球发布于今天 09:07关注 都在说“长期投资...
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ETF“新物种”来了！招商、国泰、华泰柏瑞、景顺长城饮“头啖汤”
天天财经独家，速关注11月22日，首批获批的5只指数增强型ETF产品有4只开闸发售，招商沪深300增强ETF、国泰沪深300增强ETF、华泰柏瑞中证500增强ETF、景顺长城中证500增强ETF齐饮“头啖汤”...
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收官！ETF为啥是“买基神器”？来看《一起滚雪球——ETF投资30问》系列……
2022开年以来ETF市场热度不减，新发市场各细分赛道同台竞技，机构借道扫货，全市场ETF呈现资金净流入状态。对于普通投资者而言，又该如何布局？由上海证券交易所投资者教育基地、中国基金报、雪球联合推出的关于E...
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指数配置大方向，组合实操小问题，长期投资慢心态——2020年上半年小结
公众号：鸣凰指数定投话题：#鸣凰指数定投# 【配置指数平衡】：复盘（八）【定配置、选指数、再平衡】全文 4200字，阅读时间 10分钟。2020年注定是一个时代的终结，也是一个时代的开始，全人类都不得不告别...
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优秀的基金经理+长期投资=？
一、重要的是选对基金经理尽管上证综指长期在3000点上下徘徊，但如果你投资很多优秀基金经理管理的基金，你的投资收益依旧比较可观。很多优秀基金经理掌管的基金的净值过一段时间往往会不断新高的。以笔者实盘（实盘组合...
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划时代的基金上市！国泰、招商、华泰柏瑞，选哪只？
增强ETF来了 今天，增强策略ETF正式上市了。这个目前看到的产品有四只，其中景顺长城的还没成立，前面三个都已经成立，并且在今天上市。第一天的表现是酱紫的，一方面是今天行情不太给力，另一方面可能是交易因素，不...
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【通信+系列】算力时代的核心环节，DPU芯片产业链深度解析，4股抢先布局（名单）
前言：下午谈到伴随着元宇宙和新能源的需求爆发，通信行业面临着新的变革，其中尤其是元宇宙带来的算力要求的提升，直接带动了整个行业的变化，有乡亲希望我能详细聊一下算力的情况，安排！本篇目录1.认识算力网络2.算力...
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兴全全家桶内战：FOF PK 组合
核心观点兴全优选进取FOF的超额收益、风险控制能力优于兴全进取派选牛基。可能原因：全市场选基效果更好；有定增、打新增强；双重收费不是主要矛盾。正文目前兴全优选进取FOF是第一重仓。看到球友推荐投顾组合，理由是...
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果然超级周！刚刚，多只新基金一起炸了，两只都狂卖300亿！更多爆款基金在路上，华夏、招商、嘉实、平安等很快就来！
中国基金报记者 方丽 伴随着上周爆款基金连环刺激，市场对新基金发行规模期待值明显提高。本周迎来一个“超级爆款周”，确实从渠道传出消息显示是爆款频出。 此前业内纷纷预测，上周共诞生了汇添富和鹏华两只300亿的巨...
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系列】 中国四大光伏首富之殇:从发家到“败家”的兴衰荣辱!（三）
前言：以铜为镜，可以正衣冠；以古为镜，可以知兴替；以人为镜，可以明得失。不同的人，一样的命！ 尚德破产之后，施正荣回到了澳洲，2014 年，施正荣再出发，成立上海羿仕新能源科技有限公司，这一次，施正荣不再是 ...
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暖风袭来！多家银行支持房地产并购融资，浦发、招商、广发都来了
天天财经独家，速关注房地产项目并购正迎来银行业的支持。据中国证券报·中证金牛座记者梳理，自《关于做好重点房地产企业风险处置项目并购金融服务的通知》发布以来，已有浦发银行、招商银行、广发银行等多家银行表态将提供...
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沪涨深跌，招商"魔咒"减半兑现？首席策略：明年二季度A股有较大估值下行压力
或许是A股提前一天先跌为敬，今年招商证券年度策略会首日上证综指竟实现收涨。不过截至下午收盘，上证指数收3347.30点，微涨0.22%；深证指数则下跌0.54%，收于13658.2点。当天的招商证券2021资...
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从“茅”指数到“宁”组合，未来市场怎样？
首页问答行情行情中心筛选器新股上市买什么交易A股交易港美股交易蛋卷基金私募中心下载App扫一扫，下载登录/注册基民柠檬()来自雪球发布于今天 20:45关注 从“茅”指数到“宁...
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绝对收益投资策略方法论：聚焦风险收益比，提高长期“胜率”
3月16日，基金君邀请到财通资管权益公募投资部基金经理于洋做客粉丝会，请他谈谈如何在剧烈波动的市场中，引入绝对收益理念，提升风险收益比。于洋具有11年证券从业经验，wind数据显示，截,3月13日，他所管理财...
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【ETF 问答-策略篇】如何利用 ETF 进行长期投资？如何利用 ETF 把握短期投资机会？
今日的恒生君【ETF问答】栏目又来啦~不定时科普ETF知识，欢迎大家围观鸭~问：如何利用 ETF 进行长期投资？ 答：ETF 的投资目标是复制标的指数、实现对标的指数的紧密跟踪。因此，ETF 具有风险分散度好...
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券业重磅！2020分类评级结果出炉，AA级增至15家，招商、国君连续13年入选！25家券商惨遭下调，这家连降5级
一年一度的分类评价结果终于出炉，又到了券商“几家欢喜几家愁”的高光时刻。受疫情影响，今年的券商分类评价结果来得虽然较往年略晚，但整体评价周期已有明显提速。在7月中旬开启自评后，不到一个半月时间，评价结果就已落...
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又有创新基金产品来了！招商、富国、天弘刚申报了
中国基金报记者 李树超在2018年股市大跌中“红极一时”的网红产品——短债基金，当前迎来微创新。近日，招商、富国、天弘等多家基金管理人申报了持有期形式的短债基金，并以普通持有、滚动持有方式运作。多位机构和投...
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券商抢食这数万亿市场，东吴证券7亿增资地方AMC！中信、招商、申万都有动作
一份券商公告，披露了一家地方“坏账银行”正在推进的大规模增资计划。4月2日晚间，东吴证券公告称，拟出资不超过7.44亿元参与苏州资产管理有限公司（简称“苏州资管”）增资。增资完成后，苏州资管的注册资本将从20...
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“星火”多因子系列（九）：博彩偏好还是风险补偿？高频特质偏度因子全解析
投资要点► 2019年度因子绩效表现回顾 2019年，低估值、低特质波动、低换手因子遭遇了明显回撤。因此，在观察因子有效性时不仅要观察期RankIC的表现情况，更需注重多头在近年的超额表现情况. ...
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