海通姜超：印钞哪有通缩，涨价不分贵贱

作者：姜超
来源：姜超宏观债券研究 ID：jiangchao8848

在疫情爆发之后，出现了一个非常矛盾的现象：一方面是各国物价纷纷回落，5月份日本CPI同比涨幅降至0，美国和欧元区降至0.1%，距离通缩均只有一步之遥。另一方面则是货币的大幅激增，美国5月份的广义货币M2增速升至23.1%，创下1944年以来新高；日本5月份广义货币M3增速升至4.1%，创下1999年以来新高；欧元区5月份广义货币M3增速升至9.1%，创下2009年以来的新高。物价大幅回落叠加货币严重超发，到底未来全球会走向通胀还是通缩？
1. 全球日本化，长期或通缩？有一种观点认为，目前全球正在走向日本化，包括人口老龄化、高债务、零利率等日本特有的现象正在向全球蔓延，因而未来全球通缩将不可避免。人口老龄化。人是经济活动的主体，从理论上说，人口年龄的变化对消费会有很 ( 点击阅读全文 )

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