观察 | CPI创出5年半以来除唯一异常点的新高

本文作者：邓海清，陈曦
2019年7月CPI同比2.8%，市场预期2.7%，前值2.7%；PPI同比-0.3%，市场预期-0.1%，前值0%。
CPI同比超出市场预期，符合我们的预期
剔除2018年2月的异常值（春节因素）后，7月CPI同比增速创下2013年12月以来的新高。

我们早已预警：“我们发现7月食品价格同比大部分高于6月，油价同比下降幅度并不高，即使按照历史最低CPI非食品环比测算，7月CPI也在2.8%，这意味着通胀压力进一步上升，与目前市场主流预期6月CPI是高点、之后回落完全不同。”
此前市场普遍预期，6月CPI是阶段性高点，三季度CPI同比将逐渐下行，主要原因包括7—10月是高基数，以及预期蔬菜水果价格补跌等。
但从结果来看，CPI高位徘徊的时间超出市场预期。7月食品价格多数超季节性，环比回落速度慢于历史同期，甚至逆势上涨。 ( 点击阅读全文 )

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