经济下行，通缩，降息，改革——点评8月PMI数据
泽平宏观 发布于 2019-09-02 07:00:00
文 恒大研究院 任泽平 罗志恒 孙婉莹
事件
中国8月官方制造业PMI 49.5，预期49.7，前值49.7。中国8月官方非制造业PMI 53.8，预期53.7，前值53.7。
解读
1、核心观点：制造业PMI回落，工业品通缩加剧，贸易摩擦升级企业“抢出口”
1）PMI回落，连续4个月低于荣枯线，供需均收缩，新订单回落。PMI下滑主要是因为生产、新订单和价格指数分项下滑，其中生产下滑但仍处于扩张区间，略强于需求，源于国庆前企业限产而提前生产。原材料库存指数下降、产成品库存指数上升反映需求较弱，存在被动积压。
2）新出口订单回升，贸易摩擦升 ( 点击阅读全文 )
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