【中金固收】地产投资虽支撑，财政支出回落仍制约——9月制造业PMI点评

事件中国9月官方制造业PMI为49.8，前值49.5。
评论9月份制造业PMI为49.8，较上月回升0.3个点，但仍位于荣枯线下。制造业PMI各主要分项较上月小幅回升，新订单指数回升0.8个点至50.5，经营活动预期回升1.1个点至54.4，采购回升1.1个点至50.4，生产回升0.4个点至52.3。进口从上月的46.7回升至47.1；新出口订单回升1个点至48.2。分企业规模看，大小企业景气度均略有回升，但大企业仍整体强于中小企业。具体来看，大型企业PMI为50.8%，高于上月0.4个点，持续处于扩张区间；中型企业PMI回升0.4个点至48.6；小型企业PMI回升0.2个点至48.8。具体来看，新订单回升，产成品库存下滑，反映9月需求端略有修复，因此经济动能指标（新订单-产成品库存）较上月回升1.5个百分点。生产指数较上月回升0.4个点至52.3，与6大发电集团日均耗煤量 ( 点击阅读全文 )

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