【中金固收】地产投资虽支撑，财政支出回落仍制约——9月制造业PMI点评 20190930
中金固定收益研究 发布于 2019-09-30 13:40:35
作者陈健恒分析员，SAC执业证书编号： S0080511030011 SFC CE Ref: BBM220朱韦康联系人，SAC执业证书编号：S0080117080045李 雪联系人，SAC执业证书编号：S0080118090046
事件中国9月官方制造业PMI为49.8，前值49.5。
评论9月份制造业PMI为49.8，较上月回升0.3个点，但仍位于荣枯线下。制造业PMI各主要分项较上月小幅回升，新订单指数回升0.8个点至50.5，经营活动预期回升1.1个点至54.4，采购回升1.1个点至50.4，生产回升0.4个点至52.3。进口从上月的46.7回升至47.1；新出口订单回升1个点至48.2。分企业规模看，大小企业景气度均略有回升，但大企业仍整体强于中小企业。具体来看，大型企业PMI为50.8%，高于上月0.4个点，持续处于扩张区间；中型企业PMI回升0.4个点至48 ( 点击阅读全文 )
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【中金固收】经济数据全面走弱，预计年内难以明显回升，仍利好债市！—— 8月经济数据点评 20190916
作者陈健恒分析员，SAC执业证书编号： S0080511030011 SFC CE Ref: BBM220朱韦康联系人，SAC执业证书编号：S0080117080045李 雪联系人，SAC执业证书编号：S00...
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疫情冲击下的一季度地方经济：危与机
文：恒大研究院 熊柴 于嘉俊导读一季度各地经济表现虽与疫情蔓延程度存在一定联系，但与防疫措施、复工复产节奏、产业结构、经济韧性等关系密切。天津、黑龙江、辽宁疫情位居全国中下游，但经济表现位居倒数，反映增长...
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重磅数据落地！GDP下滑6.8%，释放6大信号，地产投资再挑大梁？A股波澜不惊，外资扫货86亿，政策全面加码？
为206504亿元，同比下降6.8%。分析认为，此前国内外机构预期值区间较大，但总体来看，这一数据符合市场预期。投资者此前已经消化了疲弱数据的影响。数据公布后，A股市场继续维持上涨态势，富时中国A50指数盘中...
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中金：关注年底政策稳增长信号
从市场层面看，近期市场成长与价值风格纠结且成长风格略占优，尤其科技板块表现亮眼。临近年底，在关注政策信号的同时，我们建议依然聚焦结构性机会。科技板块是2020年较为确定的方向之一，估值已经不算便宜是障碍，建议...
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【中金固收】地产投资虽支撑，财政支出回落仍制约——9月制造业PMI点评
事件中国9月官方制造业PMI为49.8，前值49.5。评论9月份制造业PMI为49.8，较上月回升0.3个点，但仍位于荣枯线下。制造业PMI各主要分项较上月小幅回升，新订单指数回升0.8个点至50.5，经营活...
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【中信证券建筑&水泥 罗鼎团队】建筑及水泥行业专题：托底作用凸显，基建料仍可加码
罗鼎 电话：0755-23835406手机：13121688203执业证书编号：S1010516030001投资要点核心观点：在内外环境承压背景下，基建料明年将继续发挥托底作用，维持明年基建温和复苏判断。建议...
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中金：大类资产配置月报（2019年10月）-以静制动
9月波澜不惊。经济增长仍然疲弱，对逆周期政策依赖度仍高。在短期经济和政策都没有突破性变化的预期下，我们认为资产价格将继续呈现短周期波动，难有趋势性的特征。债券利率仍有望下行，并且较大的中外利差以及当前不确定性...
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中金:市场环境不支持未来几个月大涨 重视结构性时机
9月20日消息，沪指今日震荡收涨0.24%，收复3000点整数大关，收报3006.45点。两市合计成交5469亿元，行业板块涨跌互现，交运设备板块强势领涨。北向资金今日净流入184亿元。中金表示，最近几个交易...
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中金：稳增长政策推动内需周期风格短期占优
全球步入宽松周期，短期内需周期风格有望占优。全球主要经济体再度进入政策宽松周期，在全球政策应对增长下行压力宽松力度渐强背景下，包括A股在内的全球主要市场自8月中上旬之后受宽松预期影响普遍反弹。往未来看，全球市...
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中金：科创板及新股市场回顾与展望
2019年三季度以来新股市场出现了不少新变化：年初至今A股市场发行IPO共129家，全年或接近200家，新股表现持平略低于2018年，网下投资者数量仍在提升。此外，在报告正文我们粗略预估各类新股产品收益。结合...
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中金：当前与年初的中国市场对比
长按小程序码查看全文近期随着中国、欧洲等经济体进一步加大政策宽松稳增长的力度，全球主要经济体再次均进入政策宽松周期，不少投资者认为当前情况与年初类似，从而对风险资产的表现有一定的期待。在本篇报告中，我们系统对...
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中金：标普道琼斯将正式纳入A股
2018年底标普道琼斯宣布A股将会被纳入其国际指数体系并随后公布了初步筛选名单。9月7日公布的调整名单将在9月23日正式生效。我们对相关的核心问题进行梳理，供投资者参考。报告精彩纷呈长按二维码下载中金研究AP...
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中金：为什么核心资产“抱团”并未解散？
我们在七月初针对市场担心的“核心资产”“抱团”问题，发表了《非典型“抱团”》的主题分析。三季度以来，被誉为“核心资产”的消费医药等白马蓝筹股票并没有出现市场一度担心的“抱团解散”现象，部分股票股价反而屡创新高...
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中金：整体平淡，局部亮点
我们在上周初发布的主题报告《当前与年初的中国市场对比》中，认为经历8月初以来10%左右的指数反弹后，虽然市场整体估值水平仍在历史中低位，但综合考虑当前的外围环境、汇率、国内政策力度、房地产市场、以及盈利和增长...
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中金：近期互联互通资金动向更新
8月以来互联互通下的资金流向出现新动向：南向资金流入明显加速，而北向资金表现波动。报告精彩纷呈长按二维码下载中金研究APP近期资金动向：南向资金加速流入，北向资金表现波动南向资金流入明显加速在今年市场波动环境...
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中金|美股2Q19业绩: 盈利小幅改善，但投资增长停滞
海外策略|美股2Q19业绩：盈利小幅改善，但投资增长停滞中金海外策略今天发表了最新一期海外策略专题报告，首页要点如下，点击查看全文。https://research.cicc.com/document/det...
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中金：估值调到哪儿了？
近期A股/港股受内外部因素影响回调，我们认为，当前估值水平之下市场中长线价值在逐步显现，而受中美关系仍在僵局、房地产市场可能逐步降温、结构性去杠杆逐步推进等“逆风”因素影响，市场上涨可能需要积极催化因素支持。...
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中金：科创板第二周继续演绎独立行情
科创板首批25家公司经历了开板首周的靓丽表现后，第二个交易周继续维持强势，单周平均涨幅33%，明显好于创业板首批公司开板同期表现（第6-10个交易日平均下跌4%），也显著好于A股其他板块（沪深300指数周跌3...
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中金：外资买了哪些科技股？
外资持股在历史上获得了出色的绝对收益和超额收益，近期及下半年以来科技股表现优异，我们重点考察外资重仓科技股和今年增持科技股的特征和表现，供投资者参考。长按小程序码查看全文外资科技股持仓特征解析具体而言：1） ...
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