9月经济数据观察：左手滞胀 右手通缩
因特瑞斯汀Eco小明 发布于 2019-10-20 15:41:29
9月系列经济数据出炉，顺便还有三季度GDP，一起来看一下...
景气状况
9月官方制造业PMI为49.8，较上月回升了0.3，高于预期的49.5，有企稳抬头之意；值得注意的是财新制造业PMI连续两个月大幅回升且重返荣枯线上方，9月进一步回升至51.4，高于预期和前值的50.2和50.4，官方和财新数据走向乐观。
大型企业PMI继续在荣枯线上方，主要关注点在中小企业仍然与财新PMI不匹配，8月是方向背离，9月是抬头的力度相去甚远，考虑到10月节日因素（提前生产）和当时的磋商进展（提前出口），又有“抢”的因素在里面，所以这里仍然是一脸问号的，需要后续数据来进一步佐证。
细分指数较上月有所回暖，生产、新订单、新出口订单、采购量、出厂价格、主要原材料购进价格等分项均有不同程度的回升，数据表现出来的意思就是制造业生产扩张加快、订货量提升，至于因何在下行压力中出现了这种改善， ( 点击阅读全文 )
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景气状况
9月官方制造业PMI为49.8，较上月回升了0.3，高于预期的49.5，有企稳抬头之意；值得注意的是财新制造业PMI连续两个月大幅回升且重返荣枯线上方，9月进一步回升至51.4，高于预期和前值的50.2和50.4，官方和财新数据走向乐观。
大型企业PMI继续在荣枯线上方，主要关注点在中小企业仍然与财新PMI不匹配，8月是方向背离，9月是抬头的力度相去甚远，考虑到10月节日因素（提前生产）和当时的磋商进展（提前出口），又有“抢”的因素在里面，所以这里仍然是一脸问号的，需要后续数据来进一步佐证。
细分指数较上月有所回暖，生产、新订单、新出口订单、采购量、出厂价格、主要原材料购进价格等分项均有不同程度的回升，数据表现出来的意思就是制造业生产扩张加快、订货量提升，至于因何在下行压力中出现了这种改善， ( 点击阅读全文 )
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海通姜超：比起通缩，我更担心滞胀
作者：姜超的走势，其与5年期国债利率之差可以视为债市隐含的通胀预期。从年初至今，美国5年期国债利率从1.69%降至0.41%，其中实际利率从0.01%降至-0.49%，而隐含通胀预期则是从1.68%降至0.9...
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这是要通缩？怎么办…
1、今天4只转债上市，除了鲁泰转债其余都符合预期，关于鲁泰转债，其实昨个在做溢价评估的时候就比较纠结。鲁泰A是一家纺织企业，大家都知道疫情对纺织业的影响很大，刚好市场中有一只对标的孚日转债，最近孚日股份股价连...
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史无前例的物价大劈叉
乡亲们好，我是王了了。咱们继续讲述地球村的经济故事，今天要说的是生产队长家的物价突发了奇异的“劈叉”现象。此时此刻市场上蔓延着一股怪异的气氛……由于一些经济指标走势异常，研究员们不知该如何定义当前的物价情况。...
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【猪！猪！猪！生猪养殖系列报告之二十三】温氏VS牧原，2019年深度财务对比
【A：501090；C：009329】消费复苏·指选龙头！正文一成本拆分角度在“阳性技术”渗透率较高的时代，行业成本下降主要需要依靠主体的变更（即农户退出，规模企业补栏），但行业的供给主体变化每年仅3-5%，...
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知识点：通俗理解通胀、通缩、滞胀及适宜投资品
通胀、通缩、滞胀环境下如何保住自己的财富？$广发纳斯达克100指数(F270042)$$创业板50(SZ159949)$ $消费ETF(SZ159928)$@今日话题 @雪球达人秀闲话少叙，先看三个事例，帮助...
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数据 | “周期性”VS“非典型”滞胀的策略含义：雷同的“滞胀”，别样的牛熊
“滞胀”有两种类型。由历史经验看，造成“经济增速回落、CPI冲高”的原因有两类，一类是周期性的，在经济周期的循环波动中，“价格粘性”导致需求与物价走势错位，产生持续1~3个季度的滞胀期，是经济周期尾部的正常现...
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猪肉不涨了！12月份猪肉价格环比回落5.6%，春节后还会降？降准降息啥时候来？
在系列措施共同作用下，生猪生产出现积极变化。国家统计局公布的最新全国CPI（居民消费价格指数）显示，食品价格通胀有所回落，特别是猪肉价格结束连续环比6个月上涨的态势。同比猪肉价格涨幅回落也13.2个百分点。市...
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好消息来了，一大拨“二师兄”要回来了！因“猪”施策，如何深度发力？
粪污综合利用率达到78%以上。到2025年，产业素质明显提升，养殖规模化率达到65%以上，规模养猪场（户）粪污综合利用率达到85%以上。...
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发改委：五方面着手保障猪肉消费，择机投放冻猪肉
国家发改委今日上午10:00召开11月份新闻发布会，发布宏观经济运行情况并回答记者提问。国家发改委政策研究室副主任、新闻发言人孟玮主持发布会 中国网 宗超摄以下是文字实录：记者:请问关于猪肉价格的问题。针对猪...
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拿掉猪以后都是通缩，该降息了 ——点评8月物价数据
文：恒大研究院 任泽平 马图南 罗志恒事件中国8月CPI同比2.8%，预期2.6%，前值2.8%。中国8月PPI同比-0.8%，预期-0.9%，前值-0.3%。解读1 拿掉猪以后都是通缩，该降息了8月通胀...
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一头猪打败A股牛？券商为“滞胀”吵翻天，下周市场这么走
天天财经独家，速关注11月9日，国家统计局公布的10月CPI同比大涨3.8%，创下2012年2月以来新高；PPI则连续6个月下滑。二者的分化，引发业内人士对经济出现滞胀的担忧，进而延伸到对A股市场走势的谨慎。...
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经济下行，通缩，降息，改革——点评8月PMI数据
文 恒大研究院 任泽平 罗志恒 孙婉莹事件中国8月官方制造业PMI 49.5，预期49.7，前值49.7。中国8月官方非制造业PMI 53.8，预期53.7，前值53.7。解读1、核心观点：制造业PMI回落，...
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不是通胀，是通缩！
文：恒大研究院 任泽平 马图南 罗志恒事件中国9月CPI同比上涨3%，预期2.8%，前值2.8%。中国9月PPI同比降1.2%，预期降1.3%，前值降0.8%。解读1 CPI触及警戒线，PPI持续大幅...
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信贷社融回落，经济下行，通缩 ——点评10月金融数据
文：恒大研究院 任泽平 石玲玲 刘宸 贺晨 王孟嫫事件中国10月社会融资增量6189亿元，前值22700亿元，去年同期7373亿元。中国10月份新增人民币贷款6613亿元人民币，前值16900亿元，去年同期...
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通胀汹涌：11月CPI涨4.5%，肉蛋菜价全面大涨
2019年12月10日，统计局公布11月份通胀数据。11月CPI同比涨4.5%，其中食品中，畜肉类价格上涨74.5%，影响CPI上涨约3.27个百分点，其中猪肉价格上涨110.2%，影响CPI上涨约2.64个...
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10月CPI同比涨3.8%创七年新高，猪肉涨价“贡献”六成因素
由于猪肉价格的上涨，10月CPI创下逾七年以来的新高。国家统计局9日发布的数据显示，10月CPI（居民消费价格指数）同比上涨3.8%，前值3.0%；环比上涨0.9%，前值0.9。PPI（工业生产者出厂价格指数...
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万万没想到，终结高房价的居然是二师兄
这个周末，10月份的物价数据低调出炉了。不是什么好消息。10月CPI同比上涨3.8%，前值3%；PPI同比下降1.6%，前值降1.2%。近年来，中国一直把CPI的涨幅上限设定在3%左右，10月份3.8%的数据...
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辩证地看待结构性通胀：通胀上行之后，资金利率并没有随之上行
本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券固收研究团队编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅...
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究竟是滞涨，还是债务通缩？
CPI同比2.8%，涨幅与上月相同。其中，食品价格上涨10.0%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，影响CPI上涨约1.93个百分点；非食品价格上涨1.1%，涨幅比上月回落0.2个百分点，影响CPI上涨约0....
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部分水果价大幅回落！8月CPI今公布，或继续处于“2时代”
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剔除猪肉都是通缩？
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观察 | CPI创出5年半以来除唯一异常点的新高
本文作者：邓海清，陈曦2019年7月CPI同比2.8%，市场预期2.7%，前值2.7%；PPI同比-0.3%，市场预期-0.1%，前值0%。CPI同比超出市场预期，符合我们的预期剔除2018年2月的异常值（春...
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“滞涨”已至？股、债会持续承压吗？
文丨明明债券研究团队报告要点当前我国正处于经济增速温和走弱、物价指数缓慢上升的“轻滞胀”阶段，往后看，“轻滞胀”仍是阶段性的，随着猪周期影响的消散和通胀压力的回落，货币政策空间也将打开。短期来看，基数效应下四...
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刚刚，CPI，PPI双超预期！经济和市场接下来怎么走？
早间，国家统计局公布了7月份物价相关数据，CPI和PPI双超预期。其中，CPI同比增2.8%，预期2.7%；PPI同比-0.3%，预期-0.1%。从下图可以看出，CPI在年内持续缓慢攀升，而PPI在上月同比持...
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