【猪！猪！猪！生猪养殖系列报告之二十三】温氏VS牧原，2019年深度财务对比

【A：501090；C：009329】消费复苏·指选龙头！
正文
一
成本拆分角度
在“阳性技术”渗透率较高的时代，行业成本下降主要需要依靠主体的变更（即农户退出，规模企业补栏），但行业的供给主体变化每年仅3-5%，CR10仍然只有8-10%，供给结构还处于量变阶段，并未达到质变阶段，这决定了具有成本优势或成本优势正在加强的企业具备较大的价值发展空间。
（文章
非洲猪瘟发生以前行业总体成本不断抬高，其中，规模主体的成本优势已经逐步展现出来。

非瘟后，各养殖主体在硬件水平、兽医体系、防控执行、历史技术集成经验、人才培养速度、施工水平、育种水平、产能利用率、外购种猪仔猪等多个方面拉开差距，不同主体之间成本分化越来越大。
2020年行业成本均值已经抬升至20元以上，从长远来看，由于核心育种群受损严重，以及防控导致的固定资产投入增加、 ( 点击阅读全文 )

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