海通姜超：全球举债印钞应对危机，中国有什么不同？

作者：姜超等
来源：姜超宏观债券研究 ID：jiangchao8848
概要：
举债印钞应对危机。疫情导致经济衰退。新冠肺炎疫情对全球经济造成了巨大的伤害，IMF预测今年全球经济将萎缩3%，为上世纪30年代大萧条以来最严重的经济衰退。天量赤字应对危机。为了应对疫情，美国推出了4轮近3万亿美元的财政刺激计划，其前4个月的财政赤字激增至1.1万亿美元，美国国会办公室的预测今年美国财政赤字总额将达到3.7万亿美元，远超09年1.4万亿美元的历史峰值，财政赤字率将飙升至18%。财政赤字货币化。如何应对财政赤字的飙升？主要靠央行印钞来购买。截止今年5月中旬，美国新增国债2.2万亿，同期美联储启动了不限量的量化宽松货币政策，购买了1.8万亿美元国债，相当于大部分新发国债都由美联储所购买。财政部发行国债并且通过央行购买的行为，其实就是财政赤字货币化。 ( 点击阅读全文 )

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