【东北固收刘辰涵·10月物价数据点评】分化的物价指数如何解读？

报告摘要事件：2019年11月09日，国家统计局公布2019年10月份CPI和PPI相关数据：（1）10月CPI同比增长3.8%，超出市场预期3.4%。（2）10月PPI同比-1.6%，前值-1.2%，降幅持续扩大。
整体而言，10月CPI超预期高企，主要原因仍然是猪肉涨价所带动的肉类普涨而导致的CPI结构性增长，值得注意的是在本轮上涨中，禽肉由于其价格优势以及与猪肉之间的可替代性，对CPI也产生了历史性新高的拉动。PPI同比跌幅持续扩大，主要是受翘尾因素拖累以及石油天然气等生产资料的去年高基数影响。PPI环比维持正值区间，主要是受猪肉涨价带动的食品环比，以及天然气的价格强力反弹的支撑。展望后期：CPI方面，CPI持续高涨，在六年内首次破3之后触及3.8%，虽然超预期但是与我们预测的趋势一致。在我们的测算中，本轮猪通胀将会持续至次年二季度末，即便CPI已经高达3.8%但也仅 ( 点击阅读全文 )

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