【债见之周度观察】2019.09.09-2019.09.15宽松政策有加快推进的可能

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一、基本面观察
1、8月宏观数据点评：四季度将面临小“滞胀期”数据：8月规模以上工业增加值同比增长4.4%（预期5.4%，前值4.8%）。1-8月固定资产投资（不含农户）同比增长5.5%（预期5.6%，前值5.7%）；1-8月房地产开发投资同比增长10.5%（前值10.6%）。8月社会消费品零售总额同比增长7.5%（预期7.9%，前值7.6%）。8月发电量同比增长1.7%，7月增长0.6%；1-8月发电量增长2.8%，1-7月增长3%。点评：1）8月宏观数据总体不及预期。特别是工业增加值同比的继续回落，与8月高频数据显示的生产回暖不符。工业增加值的回落也与8月的发电量数据相悖，这说明8月发电量的回升或许更多来自于炎热天气下居民用电的回升（需等待进一步数据验证）；而环保限产的放松以及政策对中小企业的扶植，对于中小企业的影响已现，但可能尚未能体 ( 点击阅读全文 )

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